Первые потери экономики из-за Крыма: минус $65 млрд оттока и 2% ВВП

Напряженность между Россией и Западом из-за Крыма до сих пор не уменьшилась, и экономисты подсчитывают первые убытки. Slon собрал сегодняшние оценки аналитиков.

Отток капитала в I квартале 2014 года может составить около $65 млрд, пишет Михаил Хромов, ведущий эксперт Центра структурных исследований Института Гайдара, в комментарии на сайте института.

Логика эксперта такова. Предположим, что из-за санкций российские заемщики не смогут привлекать новые кредиты, хотя бы на малое время. К чему это приведет?

Дело в том, что на негосударственный сектор приходится большая часть российской внешней задолженности (на 1 января 2014 года – $653 млрд из $732 млрд общего внешнего долга России). Около $150 млрд внешних займов негосударственного сектора надо вернуть уже в 2014-м. Значительная часть этого долга совсем короткая и оборачивается в течение одного квартала. Так, в I квартале банки должны вернуть кредиторам около $16–18 млрд, а небанковские корпорации – около $40 млрд. 

В нормальном режиме большая часть этой суммы рефинансируется за счет новых займов. Сейчас же придется просто отдать деньги. По оценкам Хромова, невозможность привлекать новые внешние займы в течение I квартала увеличит чистый отток капитала на $50–55 млрд, а в течение года – на $140–150 млрд. 

В итоге всего за I квартал из России утечет $60–65 млрд. Российские заемщики могут закрыть часть этих долгов, продав свои ликвидные иностранные активы. Но все равно в итоге отток капитала из РФ за 2014 год может превысить $100 млрд.

В четверг, 13 марта Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) поставила на паузу присоединение России. Если предположить худшее – что это временное решение станет постоянным, – то во что оно выльется для российской экономики?

Участники сегодняшнего семинара в Высшей школе экономики считают, что оценка регулирующего воздействия (ОРВ) по стандартам ОЭСР может прибавить темпам роста экономики РФ еще 1,5–2%. ОРВ – это, по сути, методики, позволяющие упростить различные административные процедуры для граждан и бизнеса. Напомним, что, по прогнозу экс-министра финансов Алексея Кудрина, экономика РФ в 2014 году вырастет на 0–1%, так что прибавка от ОЭСР была бы существенной.

UBS пересмотрел прогноз для России – он учел повышение геополитических рисков из-за ситуации на Украине и решение ЦБ РФ повысить ключевую ставку до 7%:

Прогноз роста российской экономики в 2014 годы был понижен с 2,5% до 1,5%, а в 2015 году – с 2,8% до 2%. Курс к концу 2014 года составит 39,7 руб/$, а к концу 2015 года – 41,4 руб/$. Инфляция в России по итогам 2014 года составит 5,8% (ранее ожидали – 5,5%), а по итогам 2015 года – 5%. К IV кварталу 2014 года ключевая ставка может быть возвращена с 7% на 5,5%, а вот в 2015 году они уже не ожидают ослабления денежно-кредитной политики. UBS подчеркивает, что в своих прогнозах опирается на предположение, что ЦБ РФ не откажется от своих планов перехода на свободное курсообразование рубля в 2015 году. Однако они полагают, что переход может быть отложен, «пока будет сохраняться политическая нестабильность. В то же время мы не исключаем еще большего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, пока ситуация с Крымом не стабилизируется».