Фото: ИТАР-ТАСС / Сергей Бобылев

Рубль опять на исторических минимумах – пока против евро и бивалютной корзины. В пятницу они дорожали до 48,46 рубля и 41,27 рубля соответственно. Доллар подбирается к 35,5 рубля, хотя ему до исторического максимума 36,73 рубля пока далековато.

Курс евро на ММВБ, рублей за евро

Прим.: столбцы – цена открытия/закрытия торгов; белый столбец – цена закрытия выше, чем цена открытия, черный столбец – наоборот; тонкие линии – мин./макс. курс за день; выходные пропущены

Источник: ММВБ

Всего две недели на передышку получил рубль после предыдущего установления рекордов – 30 января. Новое ослабление не заставило себя долго ждать.
На фоне упорно крепкого евро, который против доллара на Forex не хочет падать и уже тестирует сопротивление на уровне $1,37, рубль вошел в новую фазу ослабления.
Раньше, несколько месяцев назад, рост евро воспринимался как сигнал к увеличению спроса на рисковые активы и скорее поддерживал курс рубля против доллара. Однако сейчас рост евро не мешает расти и доллару против рубля. Таким образом, на рынке наметилась раскорреляция динамики евро на «Форекс» и рубля на внутреннем рынке.

Возможно, что в данном случае мы имеем дело с дисбалансами на финансовых рынках, причиной которых, как предупреждали ведущие экономисты, могла стать сверхмягкая монетарная политика центробанков развитых экономик.

ЦБ РФ, похоже, устраивает текущая ситуация на рынке валюты. За время относительной стабилизации рубля в первые дни февраля регулятор проводил валютные интервенции на уровне от $200 млн до $400 млн в день, что позволило ему с 30 января сдвинуть корзину вверх еще на 40 копеек (см. график).

Курс бивалютной корзины на ММВБ, рублей за корзину

Прим.: столбцы – цена открытия/закрытия торгов; белый столбец – цена закрытия выше, чем цена открытия, черный столбец – наоборот; тонкие линии – мин./макс. курс за день; выходные пропущены

Источник: ММВБ

Таким образом, ЦБ немного подготовился, создав себе место для маневра в случае новой волны роста инвалюты против рубля. Верхняя планка 7-рублевого плавающего коридора Центробанка с вечера четверга находится на отметке 41,6 рубля (по бивалютной корзине, которая и сегодня сдвинется как минимум на 5 копеек). Это значит, что регулятору можно «отдыхать» еще около 40 копеек роста, прежде чем «вставать стеной» на продажу долларов у верхней границы. Да и то, по правилам ЦБ, эта «стена» будет довольно эластичной – в течение дня она будет сдвигаться автоматом при накоплении интервенциями объема $350 млн, чтобы загнать стоимость корзины в плавающий коридор – ну все помнят – 2 недели прошло всего. Почти до $2 млрд в день доходило, а с начала года интервенций Центробанка уже набралось более чем на $10 млрд.

Впрочем, чтобы подстраховаться на случай совсем уж нервных дней, Центробанк сегодня начал активные вербальные интервенции, грозя рынку пойти по стопам Индии и Турции, повысивших недавно ключевые ставки на внутренних денежных рынках. Конечно, вряд ли это будет радикальное повышение в два раза, как в Турции. Однако опасность сжатия рублевой ликвидности на рынке на какое-то время помогла рублю отвоевать утраченные позиции. Посмотрим, надолго ли?