Снижение цен на нефть повлечет за собой замедление темпов оттока капитала, заявил в пятницу министр финансов Антон Силуанов. Но эти расчеты могут не оправдаться. Высоки риски того, что инвесторы воспримут снижение цен на нефть как утрату последнего фактора стабильности и вывезут за границу все, что осталось.
Чистый отток частного капитала, по самым предварительным оценкам, в мае составил $5,8 млрд, сообщил в четверг председатель ЦБ Сергей Игнатьев. Всего за пять месяцев из России было вывезено $46,5 млрд. При этом за весь 2011 г., по скорректированной оценке Банка России, чистый вывоз капитала банковским сектором составил $24,2 млрд.
В теории при росте цен на нефть за счет увеличения размера нерепатриированной прибыли показатели оттока капитала действительно возрастают. Но это правило работает при отсутствии других негативных факторов. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), отток средств из фондов, инвестирующих в российские акции, продолжается уже седьмую неделю и после непродолжительного сокращения вновь растет. За неделю с 1 по 6 июня инвестирующие в Россию фонды потеряли $48 млн – в 6 раз больше, чем на прошлой неделе. Впрочем, инвесторы бегут не только из России. Аналогичная судьба постигла все развивающиеся рынки.
Российской экономике, вопреки правилам, поможет не низкая, а высокая цена на нефть, уверен главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. По его ожиданиям, отток должен смениться чистым притоком во второй половине этого года, когда начнутся реформы, связанные с присоединением России к ВТО и улучшится глобальная ситуация. И высокие цены на нефть только помогут.
