Российско-украинский кризис и перспектива ужесточения санкций со стороны Запада заставили инвесторов скупать безопасные активы. Это, прежде всего, облигации Германии и других европейских стран, а также США. Доходность по этим бумагам стремительно падает, пишет Bloomberg.

В начале торгов во вторник 29 июля доходность по 10-летним облигациям Германии опустилась до 1,119% – это самое низкое значение этого показателя с 1989 года, по данным Bloomberg. Затем доходность выросла до 1,15% к 10:30 мск. Предыдущий рекорд в 1,27% облигации Германии установили в июне 2012 года. Тогда финансовый кризис в Греции достиг своей кульминации, а инвесторы начали продавать бумаги Италии и Испании, доходность по 10-летним бумагам которых превышала 7%. 

С начала года снижается доходность и по облигациям европейских должников. Доходность по 10-летним облигациям Италии составила на торгах 29 июля 2,67% против 4,1% в начале года. Аналогичную динамику показали и облигации Испании: доходность 10-летних бумаг упала с 4% в начале года 2,5% к концу июля. Доходность этих бумаг опустилась ниже 2,5% впервые за 200 лет, в соответствии с данными агентства. Доходность греческих 10-летних облигаций снизилась до 5,8%, хотя год назад она превышала 10%. 

Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 0,43% до 2,47%. Падение началось в начале года, тогда доходность казначейских облигаций составляла 3%. Максимальные спады пришлись на май и июль – это как раз совпадает с периодами обострения российско-украинского кризиса.

Одна из возможных причин падения доходности и роста стоимости бумаг развитых стран в том, что они кажутся инвесторам безопасными на фоне роста геополитических рисков. 28% инвесторов, которые участвовали в опросе Bank of America в июле, назвали геополитику одним из главных рисков сегодня. Результаты опроса приводит Bloomberg. 

Рынки долгое время недооценивали возможные геополитические риски, говорится в Deutsche Bank. Это привело к тому, что волатильность была очень низкой во многом из-за сверхмягкой политики центробанков. Сейчас волатильность растет, особенно на фоне решения западных стран усилить давление на Россию. DB прогнозирует, что окончательно переоценка рисков произойдет уже в сентябре. Тогда ФРС даст сигнал об ужесточении своей политики. Это приведет к падению рынков.

Падение доходностей европейских бумаг может быть связан с политикой ЕЦБ. 26 июля 2012 года глава ЕЦБ Марио Драги пообещал сделать все, что в его силах, чтобы спасти евро. В рамках поддержки европейской экономики Драги в июне этого года ставку по депозитам до минус 0,1%, а базовую ставку – до 0,15%. Драги также намекает на возможность проведения количественного смягчения в Европе. 

Страны Запада начали вводить санкции против России в марте 2014 года после присоединения Крыма к территории РФ. Новый этап введения санкций начался после крушения самолета «Малайзийских авиалиний», которое произошло 17 июля над Донецкой областью. Страны Запада возлагают ответственность за катастрофу на Россию, а также Луганскую и Донецкую самопровозглашенные республики. 

Последней к санкциям присоединилась Япония, которая 28 июля приняла решения о заморозке активов физических и юридических лиц, причастных к присоединению Крыма.

После 17 июля страны Запада принимают санкции не только в отношении отдельных людей и компаний, а против целых секторов российской экономики.