«Русал»: вторая волна оптимизации налогов

Опубликованный 31 декабря проспект IPO акций компании Олега Дерипаски United Company Rusal Limited полон множества потрясающих откровений, вплоть до домашнего адреса Виктора Вексельберга, председателя совета директоров Rusal. Поразительно и честное признание в оптимизации налогов, благодаря чему Rusal имеет один из самых низких налогов на прибыль среди всех российских или связанных с Россией компаний. Вот как выглядит эффективная ставка налога на прибыль у Rusal и у компаний, чьи акции котируются на Лондонской фондовой бирже. Эффективная ставка – это доля расходов по налогу на прибыль в сумме прибыли до налогообложения. Как видно из таблицы, в 2007 году только «Черкизово» смогло добиться более низкого уровня эффективной ставки, чем Rusal. «Черкизово» пользуется тем, что правительство России до 2013 года установило нулевую ставку налога на прибыль для некоторых секторов сельского хозяйства, в частности, для свиноводства. В 2006 году благодаря разовым финансовым сделкам, более низким, чем у Rusal, оказался налог на прибыль у кипрской AFI Development и российской «Полюс Золото», но в дальнейшем удержать этот низкий уровень налога компании не смогли. Неплохо оптимизирует налоги «Роснефть», которая пользуется региональными льготами по налогу на прибыль, а кроме того по итогам 2008 года сумела уменьшить эффективную ставку благодаря девальвации рубля. В 2008 году эффективная ставка «Магнитки» упала до 2% из-за единовременного пересчета ранее уплаченных налогов. Благодаря покупке нескольких компаний в Эстонии, где установлена нулевая ставка налога на прибыль, кипрская Globaltrans в 2008 году снизила общую эффективную ставку с 23% до 13%. В целом же средний уровень ставки налога составил в 2006 году 25%, в 2007 году – 27%, а в 2008 – 22%. Rusal стабильно платил более чем вдвое меньше. По итогам 2008 года компания получила убытки, поэтому эффективная ставка налога за этот год не рассчитывается. Как же Дерипаске удается так мощно экономить на налогах? «Разница между номинальными ставками налога и эффективной ставкой налога для Группы», – говорится в проспекте, – «является в первую очередь результатом осуществления деятельности Группы в юрисдикциях с налоговыми послаблениями. В частности, трейдинговая структура Группы размещена в Швейцарии, а основная трейдинговая компания зарегистрирована на острове Джерси. Холдинговая компания Группы также зарегистрирована на острове Джерси. Она владеет активами Группы через ряд посреднических холдинговых компаний, зарегистрированных на Кипре, Джерси, Британских Виргинских островах, Багамах и в других юрисдикциях с налоговыми послаблениями». Любой инвестор, посмотрев на эффективную ставку налога Rusal, скажет, что Дерипаска – молодец, а у остальных компаний с оптимизацией налогов большие проблемы. Этим остальным придется исправляться, чтобы стать столь же лакомым объектом для инвестиций как Rusal. Компания Дерипаски, впервые столь подробно раскрывшая свои финансовые показатели, задала новую планку инвестиционной привлекательности, к которой остальным придется теперь резко подтягиваться. Времена массовой оптимизации налогов Россия уже знавала. В 1990-х – начале 2000-х у многих компаний эффективная ставка в размере 9– 13%, достигаемая за счет налоговых офшоров, была нормой. Но с 2003 года, после дела «Юкоса», говорить о «налоговой оптимизации» стало то ли неприлично, то ли опасно, а кроме того, правительство закрыло «внутренние офшоры» и многие налоговые лазейки. Ставки налога у всех полезли вверх. Дерипаске удалось сломать этот тренд. Акции Rusal собирается приобрести госкорпорация ВЭБ, чей наблюдательным совет возглавляет Владимир Путин, а также, возможно, Сбербанк и ВТБ, то есть банки, контролируемые государством. Офшорную деятельность Rusal наше правительство не только не ругает, но, наоборот, поощряет. А значит, и остальным предпринимателям уже можно вспомнить подзабытые было схемы с налоговыми офшорами. Или, что позволено Дерипаске, не позволено другим?