В последнее время наибольшие разногласия при обсуждении банковской реформы вызывают меры, предложенные cенатором от штата Арканзас Бланш Линкольн: крупнейшие банки с Уолл-стрит должны отказаться от прибыльной торговли деривативами, если хотят, чтобы правительство (читай: налогоплательщики) продолжало страховать их депозиты. Пять крупнейших банков с Уолл-стрит почти в одиночку хозяйничают на рынке деривативов. В прошлом году доходы этих банков от торговли деривативами в совокупности составили колоссальную сумму – $22,6 млрд. Сильной стороной этих банков является их размер, а также государственное страхование депозитов. Благодаря последнему они могут привлечь деньги под меньшие проценты, чем удается прочим финансовым учреждениям. Деривативы – это область, объединяющая коммерческие банки с инвестиционными банками с Уолл-стрит. Основная функция первых – это сбережение и кредитование, вторые привыкли играть в частном казино – наживаться на рынке ценных бумаг. Мы, налогоплательщики, финансируем главных игроков в этом казино. Благодаря нашим деньгам они разрослись до размеров, исключающих их банкротство. В 1930-е годы закон Гласса-Стигала запретил ставить на кон банковские депозиты, однако в 1999 году этот закон отменили, и рулетка завертелась с новой силой. Гиганты с Уолл-стрит играли по-крупному, в итоге поставив под угрозу всю экономику: миллионы американцев лишились работы и сбережений, а инвестбанки пришлось спасать, тратя громадные суммы из средств налогоплательщиков. Линкольн добивается, чтобы банки выделили специальные подразделения для работы с деривативами, которые не будут финансироваться из наших с вами средств. Она руководствуется здравым смыслом. Предложенные ею меры также покончат с монополией крупных банков на рынке деривативов, и они уже не будут представлять столь огромной угрозы для финансовой системы. Кроме того, меры Линкольн сильно скажутся на прибыли крупных банков. Очевидно, что крупные банки в ярости от предложения Линкольн и готовы чуть ли не на все, только бы изъять его из законопроекта Додда. Банки заручились поддержкой 130 зарегистрированных лоббистов, бесчисленного множества незарегистрированных, 40 бывших банковских служащих и как минимум одного сенатора на пенсии (Трента Лотта). Они заполонили Капитолийский холм, утверждая, что положение Линкольн означают конец нашей цивилизации. Пол Волкер (главный советник президента США по восстановлению экономики), похоже, попался на их удочку. В конце прошлой недели Волкер заявил, что коммерческим банкам нельзя запретить торговлю деривативами, поскольку деривативы являются важным аспектом их деятельности; с их помощью можно хеджировать риски, связанные с процентами по кредитам. Аргумент весьма странный. Если бы деривативы были бы неотъемлемой частью нормального кредитования, как считает Волкер, то ими бы занимались все коммерческие банки без исключения, а не одни лишь гиганты с Уолл-стрит. Волкер считает, что нам с вами волноваться не о чем: в законопроекте Додда содержится предложенное им правило, запрещающее банкирам играть на рынке ценных бумаг на собственные средства, и этого вполне достаточно. Однако правило Волкера оставляет в силе монополию крупных банков на рынке деривативов. Это опять приведет к разрастанию их до размеров, препятствующих банкротству. Напротив, положение Линкольн, запрещающее коммерческим банкам заниматься торговлей деривативами, лишит крупные банки искусственных привилегий, что обострит конкуренцию и улучшит капитализацию рынка вторичных ценных бумаг. Противники положения Линкольн приводят еще один хитрый довод: предложенные ею меры якобы приведут к тому, что торговля деривативами окажется в сфере нерегулируемого теневого рынка. Полнейшая ерунда. Деривативы будут торговаться через единую клиринговую палату или на бирже, и дилерам придется регистрироваться и отчитываться в Комиссии по срочной биржевой торговле или в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Каковы шансы Линкольн? Она под прицелом. Против нее дружным строем выступают лоббисты. Республиканцы и многие демократы, действующие по указке Уолл-стрит, хотят изъять предложенные ею меры. Но у нее на руках два козыря. Во-первых, Белому дому будет неловко, если президент открыто выступит против Линкольн. Американская администрация в течение нескольких недель твердила, как важно бороться со злоупотреблениями на рынке деривативов. Президент даже пообещал наложить вето на любой законопроект, неспособный достаточно жестко отрегулировать этот рынок. Линкольн дала Белому дому шанс показать характер. В противном случае он выступит пособником Уолл-стрит, защищая то, что чуть было не привело к краху осенью 2008 года. Вторым козырем на руках у Линкольн стало то обстоятельство, что ее предложение очень быстро прошло голосование в комитете (за него выступили все демократы без исключения и даже один республиканец) и было внесено в законопроект Додда о реформе финансовой системы. Противникам реформ легко сохранить инкогнито, когда речь идет о поправке к закону. Труднее оставаться в тени, когда из законопроекта предлагают исключить уже попавшую туда статью. Демократы, желающие отклонить статью Линкольн, встанут в один ряд с сенаторами-республиканцами Джаддом Греггом, Саксби Чэмблиссом и Бобом Коркером. Эти люди по поручению своих патронов с Уолл-стрит уже внесли поправку, чтобы воспрепятствовать предложенным Линкольн мерам. Американцы смогут узнать, кто из сенаторов-демократов больше заботится о пожертвованиях с Уолл-стрит на проведение предвыборной кампании, чем о благе народа. Волкер подстраховал этих демократов вместе с Белым домом. Но общественность внимательно наблюдает за ходом обсуждений в Конгрессе. Страховки может не хватить. Slon.ru публикует русскую версию блога Роберта Райха по договоренности с автором.
Оригинал поста находится здесь.
