Мавроди намерен создать очередную пирамиду. Раздаются голоса о том, что если бы не вмешательство властей, то краха было бы можно избежать, и на держателей билетов «МММ» пролился бы золотой дождь. Но все гораздо прозаичнее. В физике существует закон сохранения энергии. Одним из его следствий является невозможность создания вечного двигателя (первый и второй закон термодинамики). Парижская академия наук не рассматривает проекты вечных двигателей ввиду очевидной невозможности их реализации. Аналогичный по смыслу закон в экономике можно сформулировать следующим образом: «любой доход выше реальной инфляции сопровождается риском». Риск отнюдь не всегда реализуется в виде убытков, однако присутствует обязательно. Связь риска и дохода прямая: чем больше риск, тем больше и доход. Эмпирически можно легко увязать величину предполагаемого риска и дохода любой финансовой операции или инвестиционного проекта, – обычно риск в процентах составляет примерно половину возможного дохода (в % годовых). Формула эмпирическая, но дающая неплохие практические результаты. Инвестиции с худшим соотношением риск/доход бессмысленны, с заметно лучшим – трудноосуществимы. Оценка потенциальной доходности нового проекта господина Мавроди составляет 12 месяцев х 20% (и 30% для пенсионеров) = 240% (а для пенсионеров, соответственно, – 360%!). Соответственно возможный риск составляет примерно 120% от суммы инвестиций. К счастью, потерять больше 100% почти невозможно, поэтому инвестирование в проект, предлагаемый Мавроди, скорее всего, закончится просто потерей денег. Оптимисты и поклонники управленческих талантов Мавроди могут возразить, что риски не всегда реализуются. Это действительно так. Однако при высоких рисках против подобного «инвестора» («Я не халявщик, я партнер!») начинает действовать асимметричность потерь и заработков. Рассмотрим пример: У инвестора Y есть, допустим, 100 000 рублей. Совершается операция с риском 2%. Риск реализовался, капитал уменьшился до 98 000 руб. Вопрос: сколько % нужно заработать, чтобы снова стало 100 000 рублей? 100 000/98 000 х 2% =~2,04%. Цифры 2% и 2,04% отличаются незначительно. А теперь рассмотрим этот же пример, но уже закладываем риск 50%. Теперь для компенсации потерь необходимо заработать 100 000/50 000 х 50% = 100%. Получается, колоссальная разница. Именно в силу асимметричности прибылей и убытков и не рекомендуется принимать на себя слишком большие риски (обычно рекомендуется риск не более 2% на сделку). Что касается доходности, 240% и 360% (для пенсионеров) годовых невозможно достичь со столь малыми рисками. Круг замкнулся. Вывод же прост и даже банален: если кто-либо предлагает гарантированный доход заметно выше реальной инфляции, имеет место классическая пирамида (вне зависимости от собственно предмета инвестирования). А пирамиды, как известно, имеют свойство рушиться вместе с деньгами наивных вкладчиков. Ситуация, когда банки платили проценты по вкладам заметно выше реальной инфляции, была в конце 2008 – начале 2009 годов. Связано это было с кризисом ликвидности (банкам отчаянно были нужны деньги). Однако чудо это длилось недолго и не скоро повторится снова. На мой взгляд, бороться с пирамидами законодательными мерами – не очень эффективно. Гораздо правильнее принять реальные меры по повышению финансовой грамотности граждан. Самое правильное – ввести предмет «финансовая грамотность» в состав школьной программы. Все-таки школу заканчивают почти все.