Бурные события августа 2011 года сильнее всего ассоциируются с решением агентства Standard & Poor's понизить рейтинг США. Многие, в том числе американские власти, прямо обвинили агентство вр всех смертных грехах: начиная с завышения рейтинга ипотечных бумаг и кончая утечкой инсайдерской информации. Миссия рейтинговых агентств – независимая (теоретически) экспертиза финансового положения эмитента ценных бумаг и вынесение мотивированного суждения (присвоение рейтинга) о надежности соответствующей бумаги или эмитента. Присвоенные рейтинги доступны бесплатно всем желающим. Расходы по рейтингованию, как правило, оплачивает эмитент. Естественно, такое положение приводит к появлению систематической ошибки в виде завышения рейтинга. Особенно ярко это проявилось во время ипотечного кризиса в США (2007–2008 гг). Примечателен тот факт, что начало кризиса «проспали» все ведущие рейтинговые агентства. С правовой точки зрения агентства являются обычными коммерческими организациями. Более того, получение рейтинга в конкретном агентстве не является обязательным. Эмитент может выбирать. Это делает бизнес рейтинговых агентств весьма чувствительным к репутационным рискам. Именно зависимость от репутации заставляет рейтинговые агентства сохранять относительную объективность: как только участники рынка разочаруются, рейтингование как бизнес банально умрет. Угроза потери репутации в глазах потребителей – самый сильный стимул присваивать рейтинги относительно (абсолютная объективность невозможна в принципе) объективно. Особый случай – присвоение рейтингов государствам. Предприятие, каким бы могущественным оно ни было, может «наказать» агентство за снижение рейтинга отказом от дальнейшего сотрудничества. Судебные перспективы исков о «о неправомерном снижении рейтинга» близки к нулю, так как каждое агентство само разрабатывает методику присвоения рейтинга, которую само и применяет. Поэтому решение агентства практически невозможно оспорить. Государство же обладает почти неограниченными возможностями по судебному преследованию. А в условиях, когда понижение рейтинга серьезно вредит интересам исполнительной власти – судебное преследование становится практически неизбежным. В таких обстоятельствах решение понизить рейтинг США требовало от руководства агентства Standard & Poor's большого мужества. Выбор был сделан в пользу объективной (хотя и крайне неприятной для властей!) оценки кредитоспособности США. Ответом стал целый ряд разбирательств в отношении деятельности агентства. Объективные выводы о том, кто же был прав в этом конфликте, станут понятны еще не скоро. Однако поведение рынков наводит на мысль, что во многом решение Standard & Poor's все-таки было правильным...
