Фото: Дмитрий Лебедев/Коммерсантъ

В понедельник 28 ноября «Русский стандарт» отправил в Комиссию по ценным бумагам США (SEC) сведения о приобретении 9,9% акций польского алкогольного холдинга Central European Distribution Corporation (CEDC). Бумаги покупались на открытом рынке с 15 по 21 ноября и обошлись Рустаму Тарико в $25,35 млн.

Большое событие и очень выгодная для «Русского стандарта» сделка. CEDC – перспективный актив. Во-первых, это крупнейший производитель водки в России с долей рынка около 15% и брендом №1 – «Зеленая марка». Во-вторых, к моменту начала скупки акций «Русским стандартом» акции CEDC совершенно необоснованно упали в цене. Еще два года назад CEDC стоила более $2 млрд, а в 2007–2008 годах вложила около $1 млрд только в покупку российских активов. Однако, из-за ряда факторов в 2010–2011 годах компания демонстрировала убытки, и ее капитализация упала до $200 млн. Не торгуйся акции CEDC на NASDAQ, «Русскому стандарту» никогда бы не удалось стать ее совладельцем на столь выгодных условиях. Уверен, CEDC обречена на рост, причем не позднее 2012 года. Компания хоть и демонстрировала убытки, но сохранила объемы продаж. Ей просто надо работать над эффективностью.

Важный момент – польская CEDC стала российской уже почти на одну пятую. В конце августа стало известно, что примерно 9,6% акций приобрел экс-владелец дистрибутора элитного алкоголя Whitehall (продан CEDC) Марк Кауфман. Не исключаю, что в будущем российские инвесторы возьмут под контроль более 50% CEDC. Возможно, и «Русский стандарт» и Кауфман, скупая акции CEDC, действовали в интересах третьего лица, которое потом приобретет консолидированные ими доли. Трудно угадать, кто конкретно. Скорее всего, один из пропутинских олигархов. Зачем идти на подобные ухищрения? В сентябре CEDC предупредила инвесторов, собирающихся приобрести 10% и более в ее капитале, что они обязаны договориться о справедливой цене акций с советом директоров. Или, чтобы избежать недружественного поглощения, остальные акционеры CEDC проведут допэмиссию и размоют пакет поглотителя вдвое. 

В любом случае, даже если мое предположение неверно, «Русский стандарт» может в будущем неплохо заработать, просто продав акции CEDC по более высокой цене. Вчера акции CEDC, в связи с новостью, подскочили в цене почти на 35% – до $4,89 за акцию. При этом основная часть пакета (6,4%) была куплена «Русским стандартом» по цене от $3,19 до $3,49 за бумагу. Еще 3,5% были куплены по цене от $3,08 до $3,8. 

Динамика акций CEDC в 2007–2011 годах, $

Источник: Google Finance