REUTERS/Todd Korol

Государственный нефтедобытчик Китая CNOOC Ltd. потратит $15,1 млрд на покупку всех акций канадской Nexen Inc. и дополнительно возьмет на себя задолженность компании в $4,3 млрд. Каждый баррель доказанных запасов CNOOC оценила в $20, что в принципе соответствует рынку. Хотя у Nexen в последние годы возникли проблемы с ростом нефтяной добычи из нетрадиционных источников, разрешению которых китайцы точно не смогут поспособствовать. CNOOC обещает сохранить рабочие места персонала поглощаемой компании. И, конечно, это самое крупное приобретение китайцев за рубежом (существенно обходит поглощение Sinopec американской Addax Petroleum в 2009 г. за $7,3 млрд) предполагает неограниченный доступ к технологиям и опыту нетрадиционной добычи, который можно будет впоследствии применить в самом Китае. Поэтому риски сланцевых запасов и нефтяных песков, которые могут впоследствии негативно сказаться на стоимости самой CNOOC, не останавливают китайского нефтедобытчика. В 2005 г. CNOOC уже предприняла попытку крупного приобретения в США, предложив за Unocal Corp. $18,5 млрд. Но наткнулась на политическое сопротивление, и добытчик достался американскому гиганту Chevron. Теперь предстоит проверка канадской толерантности. Покупка, закрытие которой намечено на IV квартал, может оказаться знаковой. В дальнейшем можно будет увидеть еще больше китайских поглощений. С учетом политического сопротивления Китай в нефтегазовой отрасли приобретает в основном только доли в совместных проектах и предприятиях. Так, в начале этой недели нефтегазовая китайская Sinopec объявила о покупке 49% доли в североморском месторождении Talisman за $1,5 млрд или $12,5 за баррель доказанных запасов. Очень редко можно увидеть, как китайская компания получает полный контроль, и тем более в такой крупной компании, как Nexen.

Nexen в прошлом была дочерней компанией американского нефтегазового гиганта Occidental и является ориентированной практически полностью на добычу нефти, что для Северной Америки с ее региональным газовым бумом является исключением. Доля нефти в доказанных запасах и добыче – 90% и 80% соответственно. С помощью этой покупки CNOOC может увеличить свою добычу в этом году на 24%, а доказанные запасы – на 30%. Доля зарубежных запасов в портфеле CNOOC увеличится с 29% до 44%.
Помимо канадского одобрения, вероятно, понадобится согласие на сделку из Великобритании. Nexen владеет 43% Buzzard – это наиболее крупное нефтяное месторождение в английской части Северного моря с добычей 193 000 баррелей в день (21% от общей добычи Великобритании). Добыча Buzzard составляет половину нефти, идущей в смесь Forties, которая является ключевым компонентом для ценообразования Brent (BFOE North Sea crude benchmark). По данным Platts, возникающие перебои с добычей на месторождении в прошлом году оказывали поддержку цене нефти марки Brent, которая на данный момент является ключевым индикатором для всего нефтяного рынка. Естественно, CNOOC обещает поддерживать необходимый объем инвестиций.
Если приятие китайских инвестиций пройдет проверку поглощением Nexen, то Китай будет присматриваться к другим привлекательным целям на рынке. Например, ключевой газодобытчик Америки Chesapeake Energy из-за корпоративного скандала и финансовых проблем стоит смешные для себя $11 млрд. Допустим, Sinopec могла бы предложить цену в два раза больше и взять на себя еще порядка $20 млрд задолженности компании. Раньше поглощение Chesapeake из-за защитных мер было практически невозможным, но на фоне произошедших кардинальных изменений под давлением основных акционеров вероятность повышается. Если еще американское правительство в обмен на гарантированные инвестиции в газовую добычу даст свое согласие, то столь глобальная сделка действительно возможна. На данном этапе Sinopec уже ведет переговоры с Chesapeake, но, вероятно, только об участии в отдельных проектах. Конечно, в США есть множество добытчиков поменьше, которые могут стать целью для поглощений. За $10 млрд можно попробовать приобрести SM Energy (доля нефти 40%), темпы роста добычи которой составляют 30–50% в год и акции которой торгуются сейчас почти в два раза меньше максимума 2011 г.
После последнего громкого и, как оказалось, неудачного для BHP Billiton поглощения газовой Petrohawk Energy в прошлом году за $12,1 млрд в сегмент американских добытчиков может вернуться волна поглощений со стороны все еще голодных до сделок китайских корпораций.