Страховка от Дерипаски

В холдинге Onexim Михаила Прохорова, похоже, появился новый фаворит – страховая компания «Согласие». Страховщик, планирующий в ближайшие два года только за счет органического роста увеличить объем бизнеса не менее чем на 40%, намерен стать новым центром консолидации сектора.

Потенциальной целью поглощения называют группу «РЕСО-Гарантия», принадлежащую братьям Саркисовым, французской AXA и Европейскому банку реконструкции и развития. С учетом достигнутой в прошлом году договоренности о партнерстве между «РЕСО-Гарантия» и Страховым домом ВСК Сергея Цикалюка Onexim претендует на создание крупнейшего в России страхового холдинга. Совокупный объем страховых премий «Согласия», РЕСО и ВСК в январе – июне 2012 года составил 58,7 млрд рублей против 57,6 млрд рублей у «Росгосстраха».

Грандиозные планы – очевидный плод усилий нового главы «Согласия» Эльнура Сулейманова, курирующего страховой бизнес Onexim с 2011 года. Под разработанную опытным менеджером программу развития Михаил Прохоров уже вложил в капитал компании около $55 млн. Новый менеджмент обещает, что деньги начнут приносить отдачу в виде дивидендов начиная с 2015 года. Планируемое слияние, впрочем, может отодвинуть эти сроки.

Исходя из размера собранной премии и относительно консервативных мультипликаторов, совокупную стоимость бизнеса трех перечисленных компаний можно оценить примерно в $5 млрд. «Согласие» обеспечивает Михаилу Прохорову гарантированный блокирующий пакет, доли других собственников, очевидно, подвергнутся серьезному перераспределению. Принципиально важным в этом смысле является готовность братьев Саркисовых существенно сократить свои пакеты. Приманка для них придумана весьма оригинальная – Прохоров якобы готов поделиться долей в UC Rusal.

До недавних времен миллиардер выражал пассивное согласие с генеральной линией Олега Дерипаски – лишь Виктор Вексельберг открыто протестовал против отдельных решений главы Rusal вроде отказа продать долю в «Норильском никеле». Только в ходе своей неудачной предвыборной кампании Прохоров выразил солидарность с Вексельбергом, оговорившись, впрочем, что с мажоритарным акционером спорить бесполезно. С точки зрения отдачи инвестиции в страховой бизнес сегодня выглядят заметно интереснее, чем в дешевеющий год от года алюминиевый. Тем более что стоимость этих активов уже выглядит сопоставимой.

Вопрос в том, захочет ли Дерипаска видеть в компании новых акционеров, как будет пересмотрено акционерное соглашение и ограничат ли свободу Саркисовых в распоряжении своей долей. Приемы с пересмотром акционерного соглашения на «Вымпелкоме» и ТНК-ВР хорошо отработала «Альфа-групп». Является ли опосредованное предложение Прохорова в адрес Саркисовых предлогом изменить статус-кво в Rusal, сейчас судить трудно. Очевидно лишь, что в этом случае нас ждет очередной громкий спор миллиардеров, не нашедших способа увеличить акционерную стоимость своего общего бизнеса.