| Почему валюты многих развивающихся стран за последние два месяца так резко обвалились? И почему никто не смог этого предсказать? Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала» Владимир Брагин на сегодняшней встрече с журналистами назвал это классическим «черным лебедем» мировой экономики – роковым сюрпризом, которого теоретически все ждут, но никто не может назвать сроки. Поэтому все игроки следят друг за другом, и как только появляется малейший сигнал о проблеме – моментально происходит обвал. То, что инвесторы насторожились уже давно, видно, если сравнить фондовый индекс развивающихся стран Morgan Stanley Capital International (MSCI) с общемировым. Парадокс – в июне 2012 года Европа погружается в кризис, однако мировой индекс начинает расти намного быстрее показателя развивающихся стран. С января 2013-го, когда в Европе и США появляются первые признаки восстановления, разрыв усугубляется – развивающиеся рынки начинают падать. «До 2012 года не было различия для инвесторов, куда вкладывать деньги – в развитые рынки или развивающиеся. Но это не совсем правильно. Развивающиеся рынки накопили проблемы за время быстрого роста. Но такая резкая раскорреляция между ними все-таки стала для всех неожиданностью», – поясняет Брагин. Уход инвесторов из развивающихся рынков в развитые Значения индексов в начале 2010 года = 100%
Источник: «Альфа-Капитал» В 2014 году Брагин ждет три таких глобальных сюрприза: заметного ухудшения в Китае из-за падения инвестиций и нарастающего старения населения, снижения цен на нефть – так как сейчас она слишком завышена по отношению к мировому ВВП, роста акций российских компаний – которые сейчас, наоборот, недооцениваются. |
