Правительство Китая позволило в последние недели ослабеть юаню. Само ослабление пока немного превышает 1% (но резкие колебания юаня – нонсенс), однако удивляет то, что оно длится уже несколько дней и может перерасти в тенденцию.
С середины 2000-х курс доллара снизился уже более чем на два юаня: с 8,3 почти до 6 юаней в январе текущего года (впрочем, всего на 27% за девять лет). Такая динамика стала результатом соглашения Китая и США, которые усердно работали над балансом своей торговли с Поднебесной, являющейся крупнейшим торговым партнером Штатов.
При этом среди партнеров не раз возникали споры о степени недооцененности юаня, и Китай в общем-то шел на компромисс. Однако в 2013 году Китай, похоже, впервые в истории обогнал США по торговому обороту. При этом внешнеторговый профицит Китая в 2013-м поднялся на 12,8% до $259,75 млрд.
После долгих лет укрепления юаня китайским экспортерам не грех и взять прибыль. Сильный юань понижает их выручку на величину курсовой разницы, а ослабление, соответственно, повышает ее (больше юаней будет получено после конвертации экспорта). Это один из принципов валютной войны, так что можно считать, что Китай решил немного пообороняться.
Поводов же для такого поведения достаточно. Темпы роста китайской экономики замедлились в 2013 году до 7,7% с 7,8% годом ранее. Ослабление же юаня поможет немного улучшить бюджетные показатели.
Китайские власти идут в сторону либерализации финансового рынка, а основной рыночный фактор сейчас – это сворачивание QE3. Юань его пока не отыграл, так что текущее ослабление китайской валюты идет в контексте этого фактора и вполне объясняется им.
Наконец, Поднебесной, видимо, просто перестало нравиться быть последним островком валютной стабильности среди стран БРИК. Начиная с середины прошлого года и бразильский реал, и индийская рупия, и российский рубль существенно сдали против доллара. Однако юань за это время только укреплялся, что вдвойне ухудшало показатели Китая по внешней торговле с коллегами по БРИК (пусть и не такие значимые, как с США).
Курсы валют БРИК за последние 12 месяцев
Российских рублей за доллар США
Источник: finance.yahoo.com
Бразильских реалов за доллар США
Источник: finance.yahoo.com
Индийских рупий за доллар США
Источник: finance.yahoo.com
Китайских юаней за доллар США
Источник: finance.yahoo.com
Таким образом, текущее ослабление юаня можно рассматривать как признак валютной войны, однако со стороны Китая это война справедливая, и обвинения тут в нечестной конкуренции пока вряд ли уместны.
