Федеральная резервная система США оказалась неспособной справиться с ростом рисков и «пузырями» в финансовой системе, пишет Bloomberg. Впервые половина займов, выданных в этом году в США заемщикам, не имеющим инвестиционного рейтинга, не предусматривает обычных способов защиты кредиторов. Например, они не учитывают ограничения на объем долга по отношению к выручке заемщика. С начала 2014 года, по оценке Bloomberg, заемщикам, обремененным высокими долгами, было выдано новых займов на общую сумму в $226,7 млрд. В прошлом году объем подобных кредитов составил рекордные $358,3 млрд. Высока вероятность, что в этом году рекорд будет побит. Что касается займов, не требующих мер по защите кредитора, с начала текущего года их было выдано на $164,9 млрд (в 2013 году – $314,8 млрд). Риск по ним выше, чем по другим займам с «мусорным» рейтингом, то есть с рейтингом «В» или ниже.

ФРС в последние годы проводит политику доступных и дешевых денег, удерживая ставки на низком уровне и проводя количественное смягчение. Обратной стороной этой политики является рост спроса на высокодоходные активы с высокими рисками. В настоящее время компании могут занять средства под небольшую ставку. Если ставки будут расти, рефинансировать кредиты будет стоить дороже. Если банки не смогут застраховать себя от этих рисков, то они понесут убытки.
Председатель ФРС Джанет Йеллен полагает, что рост рисков и образование пузырей можно сдержать с помощью более эффективного надзора. Йеллен – сторонница мягкой денежной политики и полагает, что повышать ставки пока не стоит. Тем не менее, появляются признаки того, что только с помощью надзора предотвратить появление пузырей не удастся. Аналитики, опрошенные агентством, полагают, что у ФРС недостаточно инструментов давления на банки, которые помогли бы снизить риски.
На прошлой неделе ФРС представила полугодовой отчет перед Конгрессом США. Согласно этому документу, доля кредитов, выданных компаниям с «мусорным» рейтингом, выросла. Йеллен в своем обращение к Конгрессу признала, что качество таких кредитов снижается. ФРС отреагировала на это, разработав для банков руководство по оценке высокорисковых кредитов, а также отправив им соответствующие письма с предупреждениями. ФРС, Управление по контролю за денежным обращением и Федеральная корпорация по страхованию депозитов полагают, что опасным является уровень долга, который в шесть раз превышает прибыльность компании. При анализе банки должны учитывать, сможет ли компания в какой-либо период сократить долг.