Когда-то много лет назад я был инвестиционным банкиром. Затем я руководил интернет-бизнесами, создавал интернет-стартапы, конструировал механизмы господдержки инноваций. И всюду мне приходилось составлять финансовые модели новых проектов с нуля. Финансовые модели я не составлял только на двух этапах своей жизни: когда был деловым журналистом и когда учил студентов Физтеха. Зато в эти периоды жизни я научился писать о том, что знаю сам, и преподавать финансовое моделирование тем, кто о нем знает самую малость. Этот курс – результат всех трех частей моей жизни. Успешного изучения!


В финансовой отчетности исторически сложились три принятые формы – сразу переходя на птичий язык, обозначим их как BS, IS и CF.

Первая форма – балансовый отчет, или «баланс» (Balance Sheet, или BS – аналитики иногда непочтительно расшифровывают его как bullshit, «*деж»). BS – это своеобразный имущественный срез компании. Он состоит из перечня активов (assets) и пассивов (liabilities) компании, зафиксированных на отчетную дату – как правило, конец учетного периода (года или квартала).

Активы делят на краткосрочные (они же рабочий капитал, working capital, или WC) и долгосрочные. Краткосрочные активы – это деньги или все, что может быть обращено в деньги за короткий срок (правила бухучета разнятся, но наиболее часто встречающийся срок – 180 дней, полгода). Причем это не только имущество типа ценных бумаг, но и права требования: скажем, если вам причитается с покупателей (дебиторская задолженность, accounts receivable или просто receivables – «дебиторка»), – это тоже актив. В краткосрочные активы относят и складские запасы (inventory) – непроданные сырье, готовые товары на складе. Если актив живет дольше этого срока – он долгосрочный. Чаще всего это производственные активы, недвижимое имущество компании и доли ее собственности в других компаниях (т.н. стратегические инвестиции, то есть представляющие для нее деловой интерес, в отличие от финансовых, сделанных лишь для того, чтоб потом продать покупку подороже).

Пассивы делятся по уже знакомому нам принципу на задолженность (Debt) и акционерный капитал (Equity). Задолженность также бывает краткосрочная и долгосрочная. Краткосрочной задолженностью считаются не только процентные платежи по долгам и долги, которые нужно погасить вот-вот, но и другие накопленные платежи: зарплата, налоги, предстоящие платежи поставщикам (кредиторская задолженность, она же кредиторка – accounts payable или payables). А вот Equity – очень интересный термин, которому нет прямого соответствия в русском языке, в другом своем значении означающий «материальная справедливость» (что-то вроде «честная дележка»). В термине предполагается, что плоды бизнеса делятся между собственниками честно, пропорционально долям собственности. Его основные статьи – это капитал и нераспределенная прибыль (то есть задержанная в компании на развитие, а не выплаченная совладельцам в виде дивидендов).