Егений Надоршин, главный экономист НБ «Траст» о возможной оплате допэмиссии ВТБ ОФЗ:
Идея выкупа эмиссии госкомпаний с помощью ОФЗ, насколько я знаю, также появлялась и у Минфина, и у ЦБ. ОФЗ будут внесены в капитал банков каким-то хитрым способом: как нам говорят, государство не будет выкупать банки, оно войдет в банковский капитал на несколько лет. В результате государство получает в обмен на ОФЗ актив – это акции того или иного банка, а банки решают свои проблемы. Ведь ОФЗ – рыночный инструмент, будет обращаться на рынке, и под него банк сможет получать рефинансирование на рынке, а государство будет этим портфелем акций управлять (например, в лице ВЭБ).
Если ситуация на рынке и в стране улучшится, то такая схема вполне жизнеспособна. По истечению тех же пяти лет, банки захотят выкупить свои акции у государства, а этими деньгами государство расплатится по ОФЗ.
Если же кризис углубится, то тогда в утешение можно сказать, что размер государственного долга невелик сейчас по сравнению с ВВП. И даже если на ОФЗ планируется пустить сотни миллиардов рублей [200 млрд руб.], как заявлял Алексей Улюкаев, то в ВВП цифры-то совсем другие. То есть, в принципе, и при плохом раскладе государство наше может себе позволить выпуск облигаций сейчас.
Через 5 лет, кстати, ОФЗ можно перевыпустить. И если, например, какие-то банки не смогут выкупать акции или не захотят, то они вполне будут согласны на то, чтобы все осталось, как есть.
