Трейдер Нью-Йоркской фондовой биржи. Фото: Brendan McDermid / Reuters
В начале февраля американские и другие фондовые индексы пережили масштабную коррекцию, упав более чем на 10%. Эксперты ждали распродажи и в минувшую среду, когда были объявлены данные об инфляции в США. Фьючерсы на Dow Jones и S&P 500 упали на 1%, но через полчаса падение было отыграно. Тем не менее риск масштабной коррекции остается высоким. Почему?
В эпоху золотого стандарта особого вмешательства регуляторов в работу рынка процентных ставок не наблюдалось (не везде еще существовал институт центрального банка). Однако по мере отказа от золотого стандарта центробанки все сильнее и сильнее использовали процентную ставку в качестве механизма денежно-кредитной политики. Сильное снижение ставки и накачка рынков деньгами ощутимо поддержали мировую экономику во время острой фазы кризиса 2008 года.
Однако по многим причинам быстро вернуться к нормальному уровню процентных ставок не удалось. Период низких процентных ставок затянулся, и сформировались пузыри на рынках акций, облигаций и недвижимости. А рост инфляции, которая аномально долго оставалась низкой, грозит тем, что эти пузыри лопнут. И похоже, этот момент опасно близок.
