Ингве Слингстад. Фото: Neil Hall / Reuters
История Норвегии навсегда изменилась в декабре 1969 года. Перед Рождеством компания Phillips Petroleum сообщила норвежским властям, что ей удалось найти в Северном море нефтяное месторождение Экофиск. Через полтора года там началась добыча нефти. А с 1970-х годов Норвегия начала вести активные разработки и других нефтяных месторождений. Все это привело к тому, что в 1996 году в стране появился суверенный фонд. Его создали для того, чтобы копить доходы от продажи углеводородов для будущих поколений норвежцев.
Год назад суммарная стоимость активов фонда превысила $1 трлн. То есть получается, что на каждого жителя Норвегии приходится почти $200 тысяч. Единственная проблема – непонятно, как эти деньги будут распределяться, потому что никаких обязательств перед гражданами страны у фонда нет.
Фонд, официальное название которого – The Government Pension Fund Global (Глобальный государственный пенсионный фонд), управляется подразделением норвежского центрального банка Norges Bank Investment Management. С 2008 года им руководил Ингве Слингстад. Несколько дней назад 56-летний глава фонда рассказал, что покидает свою должность. Об уходе он объявил после того, как капитализация фонда достигла 10 трлн норвежских крон ($1,1). «Пятница – единственный день, когда я не волнуюсь. Поэтому это был хороший момент [на прошлой неделе], чтобы сообщить об увольнении», – поделился Слингстад на пресс-конференции в Осло в среду. Он останется руководить фондом до тех пор, пока не будет найден преемник на его место. Как минимум это произойдет в 2020 году.
Интересно, что будет с фондовыми рынками, если этот фонд решит выйти в кэш?
Ведь только деньги подобных фондов и раздувают пузырь акций глубоко убыточных, но очень "перспективных" компаний. А когда понадобятся деньги для выплаты пенсионерам, найдутся ли другие покупатели на эти акции, у которых даже нет понятий P/E Ratio или P/B Ratio?
Вы будто прочитали и записали мои мысли. Положу Ваш текст в EN на память. Благодарю. 😊👍👏
Если понял верно, активы фонда оцениваются через пресловутую «рыночную капитализацию» акционерных обществ, акции которых находятся в собственности фонда. Если на самом деле так, к оценке в $1,1 трлн следует отнестись в точности с таким же скепсисом, как и к институту фэйковой «рыночной капитализации». Когда, например, соцсеть Facebook оценивается в ≈1/8 «Роснефти» и ≈1/11 «Газпрома», а маркетинговая организация Apple, соответственно, в ≈1/4 и ≈1/6. 😁🤦♂️
•
Если кому не понятно, что я имею в виду, предлагаю погуглить «рыночная капитализация доткомы». «Рыночная капитализация» это сугубо спекулятивный параметр, не отражающий *реальные* ценности в *реальной* экономике.
--
Какой же показатель, по вашему мнению, кроме цены за компанию (капитализация) является реальным в «реальной» экономике?
Роман, Вы уже погуглили «рыночная капитализация доткомы»? 🤔
Виталий, жаль, что вы отвечаете вопросом на вопрос. Все же прошу вас дать свою исчерпывающую формулу реальной цены компании. После этого буду рад продолжить дискуссию, в том числе в части бума доткомов.
На мой взгляд само создание этого фонда — большая глупость, ибо не нужно добывать и продавать полезных ископаемых больше, чем можно вложить немедленно в инфраструктуру своей страны и качество жизни своего населения, в человеческий капитал. Лучше оставить будущим поколениям нефть и газ в недрах своей страны, а не акции фейсбука или эппл.
Что если эти ископаемые через 50 лет будут стоить нулю? А стоимость нескольких десятков тысяч крупнейших компаний мира вряд ли обесценится на 100%.
Если к власти в США придут социалисты и всерьез начнут строить социализм, то может исчезнуть само понятие «фондовый рынок».
"Год назад суммарная стоимость активов фонда превысила триллион долларов. То есть получается, что на каждого жителя Норвегии приходится почти двести тысяч долларов. Единственная проблема – непонятно, как эти деньги будут распределяться, потому что никаких обязательств перед гражданами страны у него нет."
.
а никак. Кто сказал, что надо все продать и еще поделить?
Актив это то, что приносит прибыль и то, без чего не может быть прибыли. Кстати и долг США тоже не долг в бытовом понимании.
.
В России растут доходы людей-активов вместо самих активов. (см. налоги Россия - Норвегия и тд.)
Проблема только у автора статьи с пониманием, что такое государственный фонд — если завтра норвежский парламент примет решение ликвидировать фонд и раздать каждому гражданину Норвегии по $200K — то так и будет.