Как работает Путин-Банк

В конце недели стало известно об очередном подарке государства ВТБ (об этом здесь): оно выделит госбанку дополнительные ресурсы, чтобы он смог выкупить свои акции на полмиллиарда долларов у миноритариев-участников «народного» IPO 2007 года. «Мы готовы даже будем выделить для этого необходимые ресурсы», – сказал премьер-министр, однако из каких источников и по какой ставке правительство выделит деньги, не уточнил. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев пояснил, что вряд ли речь идет о прямом выделении средств из бюджета. Банк необходимыми средствами для выкупа акций располагает, но предоставить их не сможет – это может снизить и без того невысокий показатель достаточности капитала, что вынудит банк привлекать новый капитал не после 2012 года, как планируется сейчас, а раньше. Глава ФСФР Дмитрий Панкин признал, что мера по выкупу акций нерыночная, но при этом отметил, что она может вернуть частных инвесторов на рынок ценных бумаг. Костин в свое время обещал, что к началу 2012 года котировки вырастут с 10 копеек до 12, а к началу 2013-го достигнут цены первичного размещения (13,6 копеек). Пока не сбылось: котировки за год упали на треть. Однако вместо того чтобы спросить от имени инвесторов у Костина, где обещанное, премьер попросту решил дать денег и закрыть проблему. «Все только укрепились во мнении о том, что «ручное» управление в экономике России сохранится, – написала в пятничной рассылке аналитик «Альфа-Банка» Ангелика Генкель, назвав предложение о выкупе акций госбанка «фарсом». – Это не новшество для российского рынка акций, но власть, по нашему мнению, в очередной раз оказала рынку «медвежью» услугу. Немногочисленное число непрофессиональных инвесторов, преимущественно пенсионеров, еще являющихся держателями акций ВТБ, возможно, порадуются, однако, профессиональные участники рынка, в том числе иностранные инвесторы, недоумевают и напуганы. Эту щедрость правительство проявляет на фоне крайней отзывчивости ВТБ на все обращения правительства. По просьбе премьер-министра Владимира Путина глава банка Андрей Костин всегда идет навстречу должнику и даже готов на такие подарки, как снижение вдвое процентной ставки по кредиту. Slon отобрал несколько таких примеров за последние три года (см. таблицу), из них видно, что во всех случаях, получивших огласку, помощь и подарки компаниям носили социальный характер. Например, не далее как в среду Владимир Путин предложил ВТБ поддержать туроператора «Ланта-тур», который оказался в сложной экономической ситуации. Он не смог перекредитоваться в «Мастер-Банке», членом совета директоров которого является двоюродный брат премьера Игорь Путин. Число пострадавших туристовоценивалось

С наибольшими проблемами туристы столкнулись в Таиланде, где некоторые отели удерживали их до полной оплаты счетов. ВТБ выдал кредит под 12% годовых под личное поручительство совладельцев, что при таком обеспечении является очень хорошей ставкой. Андрей Костин всегда выражал готовность выполнять поручения правительства и по просьбе Путина снижать процентные ставки по кредитам. «Я знаю, Вы постоянно на это обращаете внимание, что надо стремиться к наиболее низкой ставке. Мы задачу эту понимаем, будем стараться. Там, где не получится, будете нас поправлять», – говорил глава банка премьеру год назад. Формально такая отзывчивость может входить в противоречие с законом «Об акционерных обществах», согласно которому Набсовет, куда входят представители Минфина и ЦБ, должен действовать в интересах банка. Однако Костин утверждает, что никогда не выполнял просьбы государства в ущерб стратегическим целям банка (интервью «Ведомостям» в мае 2011 г). В числе других поддержанных за последние годы: «ТагАЗ», «ГАЗ», «БазэлЦемент», «АвтоВАЗ» и несколько принадлежащих самому ВТБ активов – стадион «Динамо» и универмаг «Детский мир». К перечисленным подаркам компаниям и собственникам, сделанным по просьбе Путина, можно было бы также отнести приобретение ВТБ двух банков: «Транскредитбанка», от которого решили избавиться РЖД, и «Банка Москвы», за счет продажи которого новый столичный мэр Сергей Собянин покрыл дефицит городского бюджета. Судьба обоих кредитных организаций в 2010–2011 годах решалась Путиным, и есть основания сомневаться, что инициатива исходила от ВТБ. Как бы то ни было, именно ВТБ, а не Сбербанк, – самый верный банковский агент российского правительства, готовый без лишних рассуждений выполнять все поручения. Это подтверждают и данные МСФО, где раскрываются данные об операциях с государством. Год назад доля кредитов госструктурам у ВТБ составляла 14,5% кредитного портфеля (у Сбербанка вдвое ниже). В 2011 году по итогам трех кварталов доля госкредитов выросла вдвое до 28%. Основной прирост пришелся на третий квартал, когда была консолидирована отчетность «Банка Москвы» и получен займ 295 млрд руб. на его санацию от АСВ. На эти средства были приобретены ОФЗ, отраженные как госкредиты. Однако если не учитывать эти средства, рост доли госбизнеса все равно значительный: по данным на 30 сентября она составляет 21% портфеля. Ее доходность невысока: 4,3%, что вдвое ниже доходности аналогичных активов у Сбербанка. В целом маржа у ВТБ – 4,8% против 6,5% у Сбербанка. В ноябре глава банка Герман Греф критически отозвался о депозитно-кредитной политике ВТБ. «В некоторые сделки мы не идем, поскольку они неприбыльные, другие банки это кредитуют, – говорил он, явно имея в виду своего главного конкурента. – У меня всегда возникает вопрос: может, я чего-то не понимаю? Я правда не понимаю, как они живут. Некоторые сделки выглядят очень странными. Но когда даже при нашей стоимости пассивов мы имеем не только отрицательную чистую маржу, но и нулевую валовую, а сделки совершаются другими банками, то их мотивы порой труднообъяснимы». Греф также сказал, что Сбербанк не участвовал в депозитных аукционах, потому что они слишком дороги. Основным получателем средств Минфина был ВТБ. Проводимая ВТБ политика в какой-то мере может быть не только проявлением конкурентной борьбы, но и результатом управления госбанком в ручном режиме напрямую из правительства. Костин охотно откликается на просьбы Путина, будучи уверен, что в случае чего государство обеспечит его банк дополнительным капиталом. Проблема в том, что когда банк в очередной раз получает денежные вливания от государства, эксперты подозревают, что деньги налогоплательщиков идут на покрытие результатов неэффективного управления банком. «Я все понимаю – своих не сдают! – но фантастические успехи Андрея Леонидовича Костина в распиливании средств банка ВТБ, на мой взгляд, уже зашкаливают за все разумные пределы», – возмущался полгода назад бывший зампред ЦБ, директор по макроэкономическим исследованиям НИУ ВШЭ Сергей Алексашенко. Эта реакция была вызвана чередой масштабных госвливаний в капитал в 2008–2009 годах, за которыми вскоре последовала беспрецедентная по размеру помощь приобретенному госбанком «Банку Москвы». Теперь Путин собирается помочь ВТБ с выкупом у минориатриев акций, подешевевших со времени IPO. Наблюдатели замечают, что решение премьера, который баллотируется в президенты, выглядит как подкуп избирателей. ПРОСЬБЫ ВЛАДИМИРА ПУТИНА К ВТБ 2009-2012 гг