Алексей Миллер и Владимир Путин / kremlin.ru
Многие, конечно, догадывались, что дела у «Газпрома» после потери более 40% экспортных возможностей из-за отказа от поставок в Европу нехороши. Но мало кто, наверное, догадывался, что дела просто катастрофически плохи. О том, что ждет наше «национальное достояние», «Деньги» поговорили с независимым нефтегазовым экспертом, партнером информационно-консалтингового агентства RusEnergy Михаилом Крутихиным.
— 23 мая «Газпром» отчитался по итогам 2022 года. И хотя большинство обсуждает отказ от выплаты дивидендов, а меньшинство — надежды на то, что, как и полгода назад, совет директоров, который соберется 30 мая, решит дивиденды, все-таки, заплатить, я бы хотела спросить о другом. Насколько рекордной была прибыль «Газпрома» в первом полугодии 2022-го (2,4 трлн руб.), настолько ужасным стало второе полугодие — убыток в 1,2 трлн руб. Итого прибыль компании за год в целом обвалилась чуть не вполовину, до 1,226 трлн рублей. Можно ли ожидать, что финансовые результаты в дальнейшем выправятся или положение будет ухудшаться?
— Я думаю, что положение будет ухудшаться. По разным причинам. Первая: судя по всему, цены на тот газ, который «Газпром» еще поставляет за границу, обрушились с прошлого года и никакого роста прибыли по этому направлению не будет. Новый газопровод в Китай еще только строится, он выйдет на плановую мощность только в 2025 году, там тоже никакой особой прибыли нет.
Но главное — у компании очень серьезно растут долги, а вот наличность на счетах резко сокращается — осталось примерно 1,2 трлн руб. А если учесть, что компания в этом году собирается значительно увеличивать CAPEX, капитальные вложения — в том числе, на строительство различных мега-проектов, не исключено, что среди них и «Сила Сибири-2», — которые запланированы в размере 2,3 трлн руб., то при реализации этих планов «Газпром» окажется в критическом положении. Потому что тогда соотношение чистого долга с EBITDA превысит, наверное, индекс 4 — вместо нынешних 1,07. Если Газпром не зарабатывая, как прежде, деньги, будет их вкладывать во всякие бредовые мега-проекты — это конец компании. Вплоть до банкротства.
— Да, капитальные вложения практически равны операционному cash flow — то есть, все, что компания получает, она тут же отдает на CAPEX.
— Это она отдавала в 2022 году. А сейчас капитальные вложения запланированы почти вдвое больше — а деньги-то откуда «Газпром» возьмет? У компании просто нет такого количества кэша.
— «Газпром» до сих пор был дойной коровой бюджета. Что теперь? Компанию обанкротят? Или начнут ее кормить бюджетными деньгами?
Газпром , как продолжение политики , ждет таже судьба. Поменяется власть, поменяется и Газпром как компания. в бытность Черномырдина, пытались реформировать. "Дойная корова" бюджета достаточно близкое определение, хотя ни в меньшей степени дойная корова для приближенных - менеджеров и стройкомпаний. Понимаю Маск создал компании с рыночным продуктом с нуля, а что создал Миллер, при такой то зарплате. просто сидит на денежных потоках. Все перевернуто с ног на голову в этой компании газпром . она всегда была малоэффективной. Разделение бизнесов и реформа неизбежны. Вопрос времени.
<<Но, на мой взгляд, «Газпром» и раньше был паразитом российской экономики>>
Это как? По триллиону и больше в казну платил - и паразит? Не пора ли Крутихину провериться у психиатора?
А вы погуглите обзор аналитика Сбера о реальной доходности Газпрома, после которого его уволили
А с какого боку тут доходность? Речь ведь о том был ли Газпром <<паразитом российской экономики>> или нет. И это определяется его налогами и только. А они составили более 3 трлн в 2021 и более 5 трлн в 2022. Так что я в полном шоке от вашего "эксперта". Где таких только берёте...
С чего это мы налоги учитываем, а вложения не учитываем? Сколько потрачено на газопроводы - не Газпромом из своих денег, а бюджетом на как бы сторонние организации? Почём продается газ Китаю, идущий по Силе Сибири? Газ, между прочим, как и нефть, и прочие природные ресурсы - это не собственность Газпрома, это собственность народа, то есть, нас с вами, согласно Конституции. Газпром только платит налог за добычу.
1) Вложения тоже надо учитывать. Но это не совсем вложения - а кредиты, которые надо отдавать госбанкам. И не совсем вложения в Газпром - вернее - совсем не в Газпром, а в совершенно независимые от него трубопроводостроительные компании. И вся эта схема совершенно нормальна - трубопроводы не должны принадлежать добывающим компаниям. А у строительных компаний вряд ли найдутся 2.5 трлн рублей на строительство Силы Сибири-2. Резюмируя - не вложения, а кредиты, и не Газпрому, а до некоторойстепени конкурентам
2) Да, газ - собственность народа. И Газпром платит НДПИ на добычу. Причём, как показывают недавние события НДПИ легко повышают - на 1.25 трлн в прошлом году, к примеру. И что?
Так что если аналитика от аналитика Сбера была такого уровня - то его уволили совершенно справедливо, Впрочем, с удовольствием почитаю его, а то ваш пересказ это, извините, вообще что-то с чем -то. Ну то есть верю, что отчёт был не очень хорош, но всё таки не таким ужас-ужасом, как в вашей интерпретации.
как говорится, пронзительное откровение:)
Да, Михаил Иванович умеет подбирать определения :)
Статью полностью из-за некомпетентности интервьюируемого не прочел. И не одобряю.
Очередной пропагандистский штамп. Да и как можно подумать, что ГП обанкротится? Самое чистое из углеводородов топливо, которое необходимо всем. Индия и Китай жаждут. В целом все будет в порядке. Трудности будут решены.
О, да, Индия - наше все. Например, все уплаченные ею за нефть рупии так и лежат в индийских банках - невозможно забрать. Пару лет такой выгодной торговли - и заживем :) Китай, кстати, наш газ не жаждет - ему хватает того, что есть. Больше не очень надо: на севере нет такой развитой промышленности, чтобы использовать дополнительные объемы, а на развитом юге выгоднее принимать СПГ. Китай умный, он знает, что дешёвый газ в трубах дешев тогда, когда эти трубопроводы строят другие. Сам он строить трубопровод с севера на юг не горит желанием. Но, конечно, Газпром может предложить построить за свой счёт :)
как можно сомневаться в иксперте у Рыбаковой, вы что))
.
Жаль, через год никто не вспомнит высер этого васи, чтобы набрать ему и спросить - "алеша, как там твой прогноз, сбылся ли?)"
Могу напомнить, что "высер этого васи" о том, что дополнительные деньги сверх потолка нефти не идут в российский бюджет, подтвердила и международная команда экспертов, изучавшая российские поставки. Об этом в "Деньгах" было интервью с Олегом Ицхоки, почитайте
Если он где-то был прав, это не значит, что он прав везде. + международная группа икспертов падка на антироссийские выводы :)
.
Проверьте справедливость его излияний через годок и мы посмотрим, чего он стоит ;)
.
Но через годок у вас на вью будет другой иксперт, который будет вещать то, что угодно публике в тот момент.
Вообще-то Крутихин как эксперт по нефтегазовому рынку известен (мне) минимум года три, а то и больше. И вещает он о нефти и газе куда больше года. А то, что вы про него впервые слышите, так это исключительно ваши проблемы.
>>международная группа икспертов падка на антироссийские выводы
А это заявление - вообще поэма. "Эти эксперты никуда не годятся, потому что их выводы нам не нравятся". Надо срочно найти патриотически ориентированных экспертов, которые снова нарисуют нам картину, как замёрзшая Европа приползает на коленях за газпромовским газом.
Я не сказал, что он мне неизвестен, о чем вы? Я сказал, что тезис о схлопывании газпрема через год - полная туфта. Или, если васян известен нам года 3 - ему следует безоговорочно верить?
.
Иксперты суть есть одно и то же - кто девушку ужинает, тот ее и танцует. Аккурат сегодня на совещании разбирали оценку актива, выполненную проектным институтом по заказу крупного банка. Там заказчик получил, что хотел.
.
Т.е. я к тому, что называть алешкины тезисы годными только потому, что иностранные иксперты с чем-то из его уст согласились - ну такое себе.
Ясно. А почему они негодны - есть соображения?
Т.е. у т.н. "иксперта" есть аргументы, которые очень вкратце сводятся к следующему: Газпром потерял главный рынок сбыта, который ему не возместят ни Китай, ни Индия, ни прочие страны. Логично было бы указать причины, почему эти аргументы не работают. Тут один ваш единомышленник так и поступает: конфликт в Украине со дня на день будет заморожен и страны Европы наконец бросятся снова сосать газпромовскую трубу. Просто чтобы дать Газпрому вторую возможность их заморозить, раз уж в первый раз не получилось. Это, конечно, не более, чем влажные мечты, но хоть что-то. Вы же не удостоили нас и этого. Газпром не может разориться - почему? Вот, скажем, у "Лиман Бразерс" получилось, да много у кого.
Чекните, кстати, статейку об иксперте на википедии. Днище какое-то, а не иксперт :)
у леман брозерс были активы, но были и пассивы, требующие обслуживания. у гп какие пассивы, требующие вложений? никаких. снизили добычу - и дело с концом (по открытой статистике насколько упали в том году, посмотрите).
.
ну, это в 2 словах, конечно. риски есть. обводнение скважин, разморозка вечномерзлотных пород и тп.
.
но вам и неуважаемому иксперту (иначе он бы про это и пел, а не пустомелил) думать в это сторону нечем, уж извините.
.
а в гп переживут снижение добычи, поверьте) благодаря нему проведут дополнительные исследования скважин, продляет жизнь тому, что истощилось бы завтра и тэпэ.
.
вот гос-во с гп меньше поимеет - это да.
Конечно ГП не обанкротится. Кто ж ему даст... Просто денежный поток поменяет направление на "из бюджета в ГП" :)
.
Как пример - недавняя новость о доходности аэропортов, которая была обеспеченна 100-миллионной дотацией перевозчикам. Где-то на "ленте" или "РБК" на днях как великая победа приводилось
Поставки в Индию малоприбыльны. Во-первых, большая скидка, во-вторых более дорогая доставка.
Да, это так. Но газ есть газ. Это не уголь. И богатеющая Индия рано или поздно будет на газ переходить. Потенциально очень выгодный рынок. А расходы на доставку сократятся. Скидка снизится.
Вы о чем вообще? Где Индия и где газ Газпрома? Он его туда в чём - в стеклянных пузырьках поставлять будет? Трубы туда нет, в СПГ Газпром практически не умеет. А Китай чего приплели? Сила Сибири (которая выйдет на проектную мощность, меньшую на треть чем почившие поставки в Европу, только к 2025 году) как минимум не прибыльна (а возможно даже убыточна), а ещё одну трубу Китай не хочет. Возможно, их можно будет убедить на Силу Сибири 2, но в этом случае они так по цене руки вывернут, что уж лучше ну его нафиг. И эти люди говорят о компетентности интервьюиромого, мда...
Вы что хотите сказать, что ГП обанкротиться, и прекратит добывать газ? Либо перейдет исключительно на внутренний рынок? Вам самому-то не смешно? Скоро конфликт с Украиной будет заморожен и многие государства Европы захотят обратно газпромовский газ, который будет дешевле норвежского и привозного американского.
"Кто ж его посадит, он же памятник"© Вы, видимо, не застали крах СССР в сознательном возрасте. А я прекрасно помню общий шок, когда поняли, что денег в казне нет, что должники СССР безнадежны, зато долги самого СССР придется возвращать и возвращать из своих карманов. Это казалось настолько невероятным, что "золото партии" якобы запрятанное где-то долго будоражило многие умы. Увы, России везёт на власть, умеющую любую конфету превратить во вторичный продукт
>>Скоро конфликт с Украиной будет заморожен
Ага. Скоро наши доблестные войска возьмут Киев и Варшаву, а Франция и Германия вступят в ОДКБ на правах младших партнёров. Настоящая экспертная оценка
А дешевле он станет за счет чего?
Оценки читателей красноречиво свидетельствуют о том, кто клоун в этом обсуждении
Ога. Большинство всегда право.
Этого из моих слов не следовало. ГП на данный момент too big to fail ) Но возлагать надежды на Индию и Китай - это утопия. Конечно, надо пытаться вернуть европейский рынок. Но для того чтобы "многие государства Европы захотели обратно газпромовский газ" очевидно, что просто заморозки конфликта недостаточно, после того как ГП себя повел на этом рынке. Да и не в одном ГП дело, ведь он воспринимается лишь как одна из ипостасей госструктур РФ.
Перечислите эти многие государства поимённо пожалуйста. А мы тут [strike]поржём[/strike] поудивляемся.
вся восточная европа, лень писать. чекаем там уровень инфляции, чекаем с какого времени он там растет и стоимость энергоносителей. затем дополнительно чекаем отток молодежи оттуда на запад.
Вы это про Польшу тут написали? Ну-ну. Давайте конкретнее.
А про отток молодёжи лучше помолчать, так как мы его с успехом восполняем как бы это печально не было.
даю конкретнее - первый график в гугле по запросу "уровень инфляции в восточной европе". у 9 стран ВЕ - инфляция выше 15%.
.
почем там для них нефть и газ, говорите?
.
вот Орбан дурак, не поддерживает санкции и крякает против европы, да? ну и что, что в Венгрии инфляция в 2022г 20+%, подумаешь.
Орбан не дурак, а просто типичный автократ прямо из книжки. Гражданам Венгрии можно только посочувствовать что вырастили у себя это. Только на него и надежда, правда маааааленькая, одна, да и то пока идёт сегодня. Со всеми остальными странами *дружественных" отношений нет и не планируется.
Газпром харакири на европейском рынке себе _уже_ совершил и назад его никто звать кроме Орбанта (да и тот скорее всего себе 100% скидку попросит) не собирается даже близко.
Про другие гос-ва мы еще посмотрим :) У обществ оооочень короткая память. СМИ сильно помогают ею управлять. Американцы с джапами быстро стали друзьями, даром что 2 ЯБ жмакнули.
.
А про ГП представьте следующее. У вас есть месторождение газа, вам для точки безубыточности (кормежки сотрудников, поддержки штанов и тп) хватает, например, и трети от его максимальной добычи. Но вы ежегодно добывали почти 100% и имели сверхприбыли - инвестировали, строили лахту, лили бабло в зенит и тп. Сейчас вы со 100% упали до 80%. И чо? И кому плохо? Разоритесь, по миру пойдете?
.
Также и гп. Не построят лахту-2? Зеня не купит топового бразилу? Ай-яй-яй, беда-беда.
.
В гп ведь не дураки (как бы этого вам, иксперту и афтару вью не хотелось бы). Пойдут газифицировать РФ, оптимизируют затраты, скорректируют инвест-проекты. Не у ГП инфляция 20+%, не у ГП.
.
Миром правят экономисты, к сожалению. Мое частное мнение - в Европе скоро найдут, что пропеть по ТВ, чтобы снизить затраты на энергию. Но заокенские хозяева будут недовольны, конечно. Запасаемся поп-корном.