Алексей Миллер и Владимир Путин / kremlin.ru
Многие, конечно, догадывались, что дела у «Газпрома» после потери более 40% экспортных возможностей из-за отказа от поставок в Европу нехороши. Но мало кто, наверное, догадывался, что дела просто катастрофически плохи. О том, что ждет наше «национальное достояние», «Деньги» поговорили с независимым нефтегазовым экспертом, партнером информационно-консалтингового агентства RusEnergy Михаилом Крутихиным.
— 23 мая «Газпром» отчитался по итогам 2022 года. И хотя большинство обсуждает отказ от выплаты дивидендов, а меньшинство — надежды на то, что, как и полгода назад, совет директоров, который соберется 30 мая, решит дивиденды, все-таки, заплатить, я бы хотела спросить о другом. Насколько рекордной была прибыль «Газпрома» в первом полугодии 2022-го (2,4 трлн руб.), настолько ужасным стало второе полугодие — убыток в 1,2 трлн руб. Итого прибыль компании за год в целом обвалилась чуть не вполовину, до 1,226 трлн рублей. Можно ли ожидать, что финансовые результаты в дальнейшем выправятся или положение будет ухудшаться?
— Я думаю, что положение будет ухудшаться. По разным причинам. Первая: судя по всему, цены на тот газ, который «Газпром» еще поставляет за границу, обрушились с прошлого года и никакого роста прибыли по этому направлению не будет. Новый газопровод в Китай еще только строится, он выйдет на плановую мощность только в 2025 году, там тоже никакой особой прибыли нет.
Но главное — у компании очень серьезно растут долги, а вот наличность на счетах резко сокращается — осталось примерно 1,2 трлн руб. А если учесть, что компания в этом году собирается значительно увеличивать CAPEX, капитальные вложения — в том числе, на строительство различных мега-проектов, не исключено, что среди них и «Сила Сибири-2», — которые запланированы в размере 2,3 трлн руб., то при реализации этих планов «Газпром» окажется в критическом положении. Потому что тогда соотношение чистого долга с EBITDA превысит, наверное, индекс 4 — вместо нынешних 1,07. Если Газпром не зарабатывая, как прежде, деньги, будет их вкладывать во всякие бредовые мега-проекты — это конец компании. Вплоть до банкротства.
— Да, капитальные вложения практически равны операционному cash flow — то есть, все, что компания получает, она тут же отдает на CAPEX.
— Это она отдавала в 2022 году. А сейчас капитальные вложения запланированы почти вдвое больше — а деньги-то откуда «Газпром» возьмет? У компании просто нет такого количества кэша.
— «Газпром» до сих пор был дойной коровой бюджета. Что теперь? Компанию обанкротят? Или начнут ее кормить бюджетными деньгами?
