Председатель Банка России Эльвира Набиуллина на Финансовом конгрессе, июль 2024 года
Maksim Konstantinov/Global Look Press
В четверг российский ЦБ опубликовал очередной доклад об основных направлениях денежно-кредитной политики (ДКП). В отличие от предыдущего доклада, выпущенного в ноябре 2023 года, регулятор больше не ждет нормализации инфляции в следующем году, а в его прогнозах появилось целых два негативных сценария: продолжение перегрева экономики и глобальный кризис. А пока не исключено, что ЦБ опять повысит ключевую ставку до конца года, возможно, до 20%, как и весной 2022 года после начала войны.
Что перегрев экономики действительно есть, уже ни для кого не секрет, но теперь это подтверждено официально. Хотя на пресс-конференции, посвященной докладу, зампред ЦБ Алексей Заботкин отметил замедление роста ВВП во втором квартале с.г. до 4% против 5,4%, которыми хвастался Владимир Путин, в первом квартале как положительный знак. Вот только базовый индекс потребительских цен (исключает влияние сезонности) опять вырос: с 6,8% в первом квартале он скакнул до 9,2% во втором (расчет идет от квартала к кварталу). И это в случае неблагоприятного сценария может привести к стагфляции, когда замедление экономического роста будет сопровождаться высокой инфляцией.
В каком случае такое возможно?
