Кредитное сжатие и проблемы банковской статистики

Несмотря на все «зеленые ростки» и растущий оптимизм, глобальное кредитное сжатие в целом продолжается. На прошлой неделе Европейский центральный банк сообщил о том, что кредитование частного сектора в сентябре сократилось на 0,3%, впервые за всю историю наблюдений. Кредитный портфель нефинансовым компаниям сократился на 0,1%, домашним хозяйствам – на 0,3%. В США в сентябре кредитный портфель коммерческих банков сократился на 1,5%, дальнейшее снижение продолжилось и в октябре. Аналогичные процессы происходят в России. По последним данным Банка России, общий кредитный портфель банков сократился в сентябре на 1%. Кредиты нефинансовым организациям сократились на 0,7%, физическим лицам – на 1,1%. В общем и целом эти данные указывают на то, что кредитное сжатие продолжается, несмотря на усилия правительства и ЦБ по стимулированию кредитования. Однако что же «кроется» за этими данными? Оценка процессов кредитования в России осложнена по нескольким причинам. Во-первых, этому препятствует и то, что свыше 32% кредитного портфеля российских банков приходится на кредиты, выданные в иностранной валюте. Меняется курсы валют – меняются рублевые оценки кредитного портфеля в иностранной валюте. К примеру, в январе 2009 года кредитный портфель в иностранной валюте вырос на 14%. Курс доллара за тот же период – с 1 по 31 января – вырос на 20%, курс евро – на 10%. Какая часть этого прироста пришлась на курсовую разницу, а какая часть на изменение размеров кредитного портфеля? Распределение портфеля по отдельным валютам точно неизвестно и является предметом самых различных предположений у разных экспертов. Очевидно, что эта структура со временем меняется, и это еще более осложняет картину. Во вторых, неизвестно также и количество вновь выданных кредитов. Общая величина «размещенных» банками средств дает представление о накопленном итоге, но не позволяет понять того, сколько же банки выдали кредитов за конкретный период времени? Ежедневно часть выданных кредитов возвращается, и происходит естественное сокращение кредитного портфеля, если не происходит выдача новых кредитов. К примеру, по нашим расчетам, средний возраст рублевого кредита нефинансовым организациям в настоящее время составляет около двух лет, валютных – примерно 2,5 года. Если предположить равномерную динамику погашения кредитов и нулевую выдачу, то каждый месяц происходит погашение 3 – 4% кредитного портфеля по всей системе. Для того, чтобы кредитный портфель рос, необходимо не только замещать выбытия портфеля, но и расширять его за счет новых кредитов. С начала 2009 года Банк России после того, как правительством стали устанавливаться всевозможные цели и ориентиры по наращиванию кредитования экономики, стал публиковать данные об «общих объемах кредитования» в разрезе субъектов кредитования, видов экономической деятельности и регионов. Все бы хорошо, но эти данные даются лишь с 1 января 2009 года (невозможно построить более или менее длинный ряд), оцениваются с начала года (невозможно понять как меняется объемы «чистого кредитования» в течение года в отдельные месяцы) и включают в себя данные по Внешэкономбанку (обычно ВЭБ как государственная корпорация не включается в банковскую отчетность ЦБ). В итоге получается, что данные об «общих объемах кредитования» несопоставимы с «общей величиной размещенных средств». В-третьих, при такой высокой инфляции, как в России, целесообразно делать и корректировку на изменение уровня цен. Возможно, все эти рассуждения могут заинтересовать только узкий круг специалистов. Но проблема заключается в том, что когда поле интерпретаций и толкований статистики бесконечно расширяется, то всегда можно подогнать решение под любой заданный ответ.