Пока я участвовал в любопытном разговоре о том, как же телекоммуникационным операторам победить такие почти бесплатные сервисы, как популярный Skype и рождающийся Google Voice, у нас прошли заметные события в телекомовском секторе. 4 октября VimpelСom Ltd. подписал соглашение о покупке у египетского миллиардера Нагиба Савириса холдинга Weather Investments S.p.A., владеющего 51,7% Orascom Telecom (работает в Африке, Азии и Канаде), и 100% третьего итальянского оператора мобильной связи Wind Telecomunicazioni. «ВымпелКом» – на грани создания международной телекоммуникационной империи. Помешать ему может только правительство Алжира: оно, как вчера заявил гендиректор VimpelCom Александр Изосимов, по-прежнему настроено национализировать оператора Djezzy – а это один из основных активов сделки. Слухи о возможной сделке просочились в прессу еще в середине августа. В Италии они обсуждались хотя и достаточно лениво, но с политическим акцентом: 20 млн итальянских клиентов достаются какому-то олигарху, Михаилу Фридману, да еще и абсолютно неизвестному в Италии. Запахло паленым, в воздухе повисла тень КГБ: русские хотят купить оператора, чтобы узнать семейные (и не только) тайны бедных итальянцев. И ладно бы хоть красавица Анна Чапман… Но к сентябрю итальянцы уже разобрались, «Who is Mr. Fridman». В итальянской газете Il Foglio появилась большая статья с описанием российского олигарха. Все другие газеты с восторгом говорили об операции, правда, Corriere della Sera поставила на видео бывшего министра связи Леонида Реймана вместо нынешнего Игоря Щеголева. За все это хозяйство, большое, но худое, Савирис и миноритарии Weather Investments получат $1,8 млрд деньгами и еще 20% акций увеличенного уставного капитала Vimpelcom Ltd., а также несколько активов, которые будут выделены из Orascom и Wind. А также два места в совете директоров (одно уже Савирис зарезервировал себе) новой компании, которая вошла в пятерку мировых лидеров по числу клиентов. «ВымпелКом» купил компанию дорого. Аналитик «Тройки Диалог» Анна Лепетухина заявила, что «потолок для этих активов – $4 млрд, но никак не $6,6 млрд, которые платят акционеры VimpelCom». Другие эксперты считают, что операция выгодна для обеих сторон, хотя Савирису она была просто необходима для выживания (и это нужно было учитывать при формировании цены). Ведь ситуация в его телекоммуникационном бизнесе – непростая. Египетский миллиардер, сделавший свое состояние на цементе и строительстве, совсем не дурак. Но он просчитался, решив вложить большие средства в телекоммуникации. Задумка была неплохая: создать супергиганта, телеком-лидера Средиземноморья, да еще с отделениями в экзотических странах вроде Северной Кореи. Мол, телеком – курица, несущая золотые яйца. И на эту удочку попался не только Нагиб: даже энергетическая компания Enel когда-то решила заняться телекомом. И купила Wind. Но курица требовала золотого корма (долги росли), а вот золотые яйца никак не несла. В 2003 Enel решила продать Wind, сосредоточившись на своем главном бизнесе. Продать было совсем непросто, особенно за те деньги, которые хотела Enel. В 2005 году ей удалось продать компанию Савирису, который еще не наигрался в телеком и оказался по-фараонски щедрым, заплатив за контрольный пакет Wind рекордные для Европы 12,1 млрд евро. И поначалу все шло хорошо: уже в 2006 году Wind вышел в плюс (23 млн), наращивая прибыль от года к году: 198 млн в 2007 году, 385 млн в 2008 году. Wind даже сумел раньше времени выплатить 2,2 млрд евро долгов. Но вскоре египтянин понял, что суперприбыли с итальянцев не получить: они, конечно, обожают говорить по телефону, но не бесконечно. Уже в 2007 году он задумался о том, чтобы продать оператора или его часть. И не зря задумался: ведь вскоре его империя скакнула в упадок. В связи с кризисом его греческий оператор Wind Hellas практически обанкротился. Савирису с трудом удалось договориться с банками отложить «в последний раз» платежи до октября, но без денег надежды нет. Из-за обострения отношений между Египтом и Алжиром появились большие проблемы у входящего в компанию оператора Djezzy, работающего в Алжире. Сначала ему выписали штраф в $600 млн, потом его акционерам запретили получать дивиденды. На прошлой неделе добавили еще $230 млн налоговых претензий за 2008–2009 гг. Летом же алжирское правительство объявило о планах национализации оператора, и сделка по его продаже компании MTN из ЮАР сорвалась. Савирис оказался в патовой ситуации. Ему нужны были деньги и срочно, чтобы сохранить жизнь с трудом построенной телекомовской империи. «ВымпелКом» просто его спас, да еще и заплатил суперцену. Финансовые показатели «ВымпелКома» в результате ухудшатся: долг объединенной компании составит около $25 млрд, а соотношение долг/EBITDA поднимется до 2,5 (по итогам 2009 г. – 1,45). Хотя это лучше, чем у главного итальянского оператора Telecom Italia (там долг равен 2,9 прибыли), и гораздо лучше, чем у самого Wind (долг – 9 млрд евро, прибыль – около 2 млрд). В самой Италии компанию Wind, конечно, считают «лакомым куском»: современный интегрированный оператор, который предоставляет своим клиентам весь спектр услуг. Но надеяться на суперприбыли здесь не приходится. Их все съедят налоги и немного ленивые, хоть и гениальные сотрудники. Производительность труда в Италии – одна из самых низких в Европе, а момент строительства сетей третьего поколения компании набрали большое количество людей. А выгнать в Италии просто так нельзя. Договорись с профсоюзами, да дай каждому желающему уйти по-хорошему зарплату за пару лет (а то и больше). А еще и старые долги вспомнят. Уже сегодня итальянский дистрибьютор электроэнергии Terna, прослышав про новых хозяев, подала в суд на Wind, требуя 100 млн евро. Но даже в таких условиях сделка эта очень важна для «ВымпелКома». Во-первых, Александр Изосимов заявил, что скоро выйдет снова в комфортную зону (когда соотношение долг/EBITDA составляет ниже 2), а завышенная цена отобьется за счет синергии (около $2,5 млрд). И если Дмитрий Медведев сумеет договориться с президентом Алжира Абделем Азизом Бутефликой о судьбе Djezzy (6–8 октября в Алжире проходит российско-алжирский бизнес-форум), то у «ВымпелКома» появится прибыльный актив. «ВымпелКом» раньше никак не мог выйти толком на зарубежные рынки, если исключить бывшие страны СССР. Сумел пробиться только во Вьетнам и Камбоджу, да ковыряется с Турцией (но это особая страна). А тут стал враз глобальным мировым оператором, в пятерке мировых лидеров. И самое главное – у «ВымпелКома» может получиться то, что не удавалось другим российским компаниям, тому же Алексею Мордашову с «Северсталью» и Arcelor: компания выходит в мировые лидеры, сохранив контроль российской стороны. А за высокие амбиции нужно платить. Мы и за космос столько заплатили, но зато во всем мире еще помнят, что и первый спутник, и первый человек в космосе были советскими. Vodafone, первая телекоммуникационная компания в мире, тоже начала с мировой экспансии. Только потом глава компании Витторио Колао вдруг понял, что не всегда количество перерастает в качество, и есть активы хорошие, а есть плохие (или «токсичные»). И начал продавать компании. А у «ВымпелКома» пока – фаза экспансии.
