Всегда очень тяжело определить, какие из заявлений делаются умышленно, а какие являются просто следствием повышенной болтливости или общительности тех или иных чиновников. И невозможно понять, понимали ли эти люди, какой эффект произведут на рынок их заявления, но в общем можно отметить, что культура высказываний высокопоставленных фигур в России безусловно ниже, чем в цивилизованном мире. Возможно, причина отчасти заключается в молодости нашего рынка и неподготовленности его участников. Но, к сожалению, какова культура, таковы и результаты. На Западе у чиновников есть определенный этикет поведения, правила формулировок, понимание, о чем можно и нельзя говорить публичному человеку касательно финансовых рынков, отдельных компаний и инструментов. У нас такого понимания нет, вернее, оно на порядок ниже. И это приводит к тому, что люди зачастую берутся объяснять такие вещи, на которые политики или финансисты отреагировали бы просто “No comment”. Например, в США на любой вопрос в отношении курса американской валюты, один ответ – правительство поддерживает сильный доллар. Причем вне зависимости хорошо ли это для рынков, для экономики в целом. Просто словосочетание «сильный доллар» – ничего лишнего. Наши политики – от самого высокого уровня, до мелких региональных чиновников – не стесняются в формулировках, и их слова слишком сильно влияют на рынок. В ряде случаев, безусловно, это делается вполне осознанно, поскольку российские власти уже прекрасно освоили, что такое капитализация. Но помимо возможного, но никогда не доказуемого желания манипулировать ценами и оказать или не оказать влияние на рынок, чиновники все чаще используют свое привилегированное положение и доступ к микрофону для того, чтобы послать сигнал владельцам крупных компаний о том, чего от них требуется. И это уже чисто российская специфика. Если взять историю с «Мечелом», то, очевидно, что здесь не было задачи каким-то образом манипулировать курсом акций. Но при этом вряд ли руководство страны не осознавало, какой эффект это может оказать на котировки. В итоге получилось, что акционеры компании оказались своего рода заложниками потенциального конфликта бизнеса и власти. И бить по карману, то есть по капитализации – это очень эффективный способ воздействия [на предпринимателей]. Но при этом не принимается в расчет ущемление прав миноритарных акционеров, которые оказываются в роли живого щита. Подсчитать долгосрочный эффект от подобных заявлений сложно, поскольку со временем на котировку бумаги начинает влиять огромное количество других факторов, но ущерб, нанесенный в момент заявления, оценить нетрудно. Хотя в большинстве случаев он, конечно, бумажный – рынок, как правило, отыгрывает все те слухи и ожидания, которые не подтверждаются. Тем не менее представители власти, чиновники любого ранга, руководители госкорпораций должны быть в целом гораздо более сдержанными в любых комментариях, способных даже отдаленно повлиять на стоимость финансовых активов, торгующихся в России и за рубежом. И при этом их заявления не должны оставлять почвы даже для двусмысленных толкований и интерпретаций.
