А. Аверин. «Русское поле»

Российский агропром постепенно переходит в новые руки. Из последних событий – председателем правления крупной агропромышленной компании САХО стал Сергей Солоусов, глава финансового департамента ИФК «Метрополь». Официально объявлено, что «Метрополь» займется антикризисным управлением САХО, чтобы в перспективе ее выкупить. По факту, учитывая назначение, с большой долей вероятности можно говорить о том, что контроль над компанией уже перешел к «Метрополю». Инвесткомпания «А1», входящая в «Альфа Групп», совсем недавно также заявила о своем интересе к аграрной отрасли. В качестве еще одного примера такого сотрудничества можно добавить смену власти в «Разгуляе», который перешел под контроль УК «Авангард Эссет Менеджмент». Теперь компания пытается выжить, начав болезненную, но необходимую реструктуризацию активов. Серьезно интересуются российским аграрным сектором «ВТБ Капитал», инвестиционное подразделение ВТБ, и АФК «Система».

Отрадно, что российские финансовые компании наконец начали обращать внимание на российское сельское хозяйство. Раньше если они и интересовались аграрным сектором, то скорее по «мягкой просьбе» сверху, и ни к чему хорошему это, как правило, не приводило. В агробизнес инвестировали такие известные фигуры, как Владимир Потанин и Олег Дерипаска. Можно вспомнить дочернюю компанию «Интерроса» «Агрос», которая впоследствии распродала все свои активы, предположительно, с серьезными потерями. Агробизнес Дерипаски жив и здоров, но является по российским меркам не более чем крепким середняком, и вызывает сомнения, что он соответствует амбициям предпринимателя.

Теперь же финансовые компании входят в агросектор уже добровольно, поэтому если они займутся сельскохозяйственными активами всерьез, можно ожидать, что эффективность их сильно вырастет. «А1» заявляет, что готова покупать сельскохозяйственные активы, причем не все, а проблемные. А таких объектов, к сожалению, немало. Многие компании развивались и активно наращивали долг до 2007–2008 годах, когда финансовый кризис совпал с обвальным падением цен на сельхозтовары и далее на сельскохозяйственные активы. В результате они сейчас находятся в тяжелом состоянии, у них много долгов. А с теми залогами, которые перешли банкам, сами банки не знают, что делать, так как для них это непрофильный и незнакомый бизнес. При этом крупнейшими кредиторами являются госбанки, которые не могут массово банкротить и продавать сельхозпредприятия, перешедшие к ним.

Сложилась патовая ситуация. Есть много активов, в том числе и неплохих, развитие которых невозможно из-за долгов и/или нежелания новых владельцев продавать их по текущим низким ценам. Серьезных же покупателей и свежих больших денег на рынке по большому счету (пока) нет.

Но в будущем, и в не столь далеком, эти покупатели все же появятся, так как в мире по большому счету не осталось регионов со столь обширными и недооцененными сельскохозяйственными активами. Когда же это произойдет, очевидно, инвесторам будут интересны масштабные и прозрачные предприятия. И, вероятно, схожей логикой руководствуются и российские инвестиционные компании, начавшие расчистку сектора. Понятно, что работа по поиску наиболее интересных активов, приведению их в «товарный вид» и в перспективе продаже – небыстрая. Но в случае успеха рентабельность этих операций может измеряться десятками, а возможно, и сотнями процентов.