Сбербанк: новый раунд санкций отнимет у экономики весь рост

Третий пакет санкций, затрагивающий финансовый сектор России (к которому сегодня присоединилась Швейцария), оказался значительно жестче предыдущих, считают аналитики Сбербанка. Негативное влияние на экономический рост может составить 1 процентный пункт (п.п.) замедления экономического роста в ближайшие 12 месяцев. Сбербанк пересмотрел свой базовый прогноз роста ВВП на 2015 год, снизив его до 0,6% ВВП с 1,1% ВВП. Таким образом, оставшиеся 0,5 п.п. снижения темпов роста придутся на 2014 год. Учитывая, что действующий официальный прогноз Минэкономразвития составляет 0,5% ВВП, то уже в этом году рост ВВП может быть нулевым. Столь серьезное влияние санкций связано с тем, что они ограничивают доступ российских банков (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, ВЭБ, Россельхозбанк) к глобальным рынкам капитала. И, несмотря на имеющуюся у банков ликвидность (по оценкам аналитиков Сбербанка, в ближайшие два года им нужно будет выплатить до $66 млрд, а на счетах у них около $95 млрд), им потребуется помощь Центрального банка. Чтобы поддержать госбанки, ЦБ должен им предоставить около 2 трлн рублей дополнительной ликвидности, и если это произойдет, то инфляция ускорится на 0,7 п.п. в течение 12 месяцев. Из чего складываются минус 1 п.п. экономического роста:

0,5 п.п. – негативный эффект от сокращения объемов финансирования банками инвестиций в основной капитал (само сокращение инвестиций может составить 3 п.п.). 0,2 п.п. – из-за снижения объемов розничного кредитования. По оценке Сбербанка, оно может составить около 15%, а сами розничные продажи сократятся на 2,6 п.п. 0,2 п.п. – потери банковского сектора из-за сокращения розничного и корпоративного кредитования госбанками (рост прибыли банков может замедлиться на 4 п.п.). 0,1 п.п. – эффект от эмбарго на торговлю оружием и военными технологиями, ограничения на экспорт в Россию товаров двойного назначения и оборудования для нефтяной промышленности и глубоководного бурения.