Болезни роста

В 2012 году ФК «Открытие» приобрела права на использование героев мультфильма Юрия Норштейна «Ежик в тумане» в маркетинговых целях. Фото: РИА Новости

Событием дня сегодня, разумеется, стало решение Банка России о санации банка «ФК “Открытие”». Банк с активами более 2,68 трлн рублей стал самой крупной в российской истории кредитной организацией, столкнувшейся с невозможностью исполнения требований клиентов. Проблемы в банке нарастали уже давно, за июль отток вкладов и депозитов превысил 620 млрд рублей, в результате чего Банку России пришлось выдать «Открытию» беззалоговый кредит, что стало первой такой операцией с 2010 г. В августе аналитик Альфа-банка рекомендовал своим клиентам избавиться от долговых инструментов «Открытия» ввиду его сложного и неустойчивого финансового положения – после последовавшего немедленно за тем вызова автора такого комментария к «начальству» на Неглинку было заявлено, что это лишь его «частное оценочное мнение». Однако, как и обычно, заверения официальных лиц оказались ошибочными, а мнения независимых экспертов – верными.

Скорее всего, клиенты «Открытия» не пострадают: Банк России принял решение о его санации – так что операции не остановятся. В отличие от того же банка «Югра», с которым у регулятора был затяжной конфликт, в данном случае банк намерены санировать «в сотрудничестве с действующими собственниками и руководителями». Однако вопросы все равно остаются, и по большому счету их два.

С одной стороны, это вопрос к методам развития российского бизнеса в целом. Банк, который стал «героем дня», вырос из бизнеса компании ВЭО-Инвест и инвестиционного брокера «Открытие» за последние 15 лет. Весь этот период финансовая структура развивалась исключительно одним методом: безудержным поглощением конкурентов. РБР, «Свердловский губернский», Новосибирский муниципальный – это была «мелочь»; потом пошли Номос-банк, Петрокоммерц и Ханты-Мансийский банк – и эта скупка продолжалась несмотря на то, что банковский бизнес в России все эти годы становился все более рискованным и низкомаржинальным (замечу: тот же Альфа-банк, столь невысоко оценивший перспективы «Открытия», за все 27 лет своего существования не осуществил ни одного банковского поглощения). На прошлой неделе (!) «Открытие» отправило в ФАС заявку на покупку одного из крупнейших негосударственных пенсионных фондов, «Лукойл-Гарант». Конечно, финансовая сфера имеет свою специфику, но у нас очень уж часто случается так, что по мере приобретения новых активов организация скупает долги и обременения, теряя, а не прибавляя в капитализации. Иначе говоря, мы видим очередное подтверждение того, что органический рост для российской модели бизнеса является, видимо, предпочтительнее основанного на слияниях и поглощениях.

С другой стороны, есть вопрос к Банку России и его политике по регулированию финансового сектора. За последние три года регулятор отозвал лицензии более чем 200 кредитных организаций, и темп реорганизации, похоже, только нарастает. При этом во многих случаях совершенно очевидно, что признаки нарастания проблем фиксировались руководством ЦБ задолго до радикальных мер, предпринимаемых по отношению к банкам. Государство, обеспечивая требования вкладчиков, теряет значительные средства, которые – что уже очевидно – не могут покрываться за счет средств Агентства по страхованию вкладов. В случае с той же «Югрой» только частным лицам будет выплачено более 170 млрд руб., на которые Банк России вынужден прокредитовать АСВ, по сути осуществив чистую эмиссию. С «Открытием» масштаб подобного же финансирования будет, по всей видимости, еще большим – речь может пойти о суммах, сопоставимых, между прочим, с размером дефицита федерального бюджета в текущем финансовом году. Затыкание дыр хорошо тем, что оно не дает развиться системным проблемам – но, наверное, следовало бы делать что-то и для того, чтобы вся банковская система перестала быть проблемой. Ведь кто-то давал свое согласие на бесконечную скупку банков, кто-то курировал надзор за ними.

Мораль сегодняшних событий проста: в финансовой сфере пока еще можно доверять государству – у нас не 1998-й год; основные системные проблемы пока «под контролем». Но при этом, если кто хочет быть в курсе происходящего, стоит читать аналитику от крупных российских банков. В том числе – ту, на которую потом под давлением властей или после доверительного разговора в Банке России клиентам настоятельно советуют не обращать внимания.

– Владислав Иноземцев, доктор экономических наук, директор Центра исследований постиндустриального общества

Что еще почитать

1) «Как создается второй частный банк России и при чем тут Чубайс?». Большой материал про историю «Открытия» из архива журнала Forbes.

2) Историю «Открытия» вполне можно вписать в европейский контекст, где тоже приходится спасать банки. Почитайте, например, колонку «Как нужно спасать банки, а как нет», в которой обозреватель Bloomberg View (и редактор-основатель Slon.ru) Леонид Бершидский разбирает примеры трех европейских банков: Banco Popular (Испания), Monte dei Paschi di Siena (Италия) и Приватбанка (Украина).

От редакции

Чтобы получать вечернюю рассылку, нужно подписаться на Republic. До 1 сентября это можно сделать с большой скидкой.