Очень приятно читать Дробышевского! Всем кто читал "Байки из грота" - настоятельно рекомендую.

Цена формируется в ходе рыночной транзакции, которая возникает когда спрос находит подходящее предложение. Это экономическая аксиома. Что стоит за мотивацией покупателя приобрести определённый товар или услугу это отдельная тема.

Что простите?

"Одна из главных идей рефлексивности заключается в том, что рост цен на товары не всегда связан с объективной реальностью. В 2017 году компания block.one провела IPO более чем на $700 млн. Вскоре инвесторы пожаловались, что миллиону проданных цифровых токенов нет никакого применения. Они вложили деньги в проект, у которого не было никакого готового продукта. "

По-моему это не совсем корректное толкование идеи рефлективности, подкреплённое к тому же неудачным примером. Если мне не изменяет память Джордж Сорос в своей книге "The Alchemy of Finance" говорил о феномене рефлексивности как о тенденции цен на активы влиять на восприятие реальности участниками рынка, которые в свою очередь влияют на формирование цен данных активов. В случае с биткоином это работает примерно так: спрос на биткоин растёт => цена на биткоин растёт => участники рынка интерпретируют это как растущий оптимизм по поводу будущего биткоина и сами начинают верить в криптовалютную утопию, что приводит к дальнейшему росту цены и укоренению оптимистичных ожиданий и дальше по кругу.