Миф № 1. Ревальвация юаня нужна для защиты рынка США | Миф № 2. Дефицит бюджета США – основная проблема мировых финансов | Миф № 3. Китаю нужен сильный доллар | Миф № 4. Назло маме отморожу уши или всё на продажу | Миф № 5. Рост потребления в Китае компенсирует падение в США и вытянет мировую экономику

МИФ № 1. РЕВАЛЬВАЦИЯ ЮАНЯ НУЖНА ДЛЯ ЗАЩИТЫ РЫНКА США

Китайские товары настолько дешевы, что: • даже значительная ревальвация юаня не даст конкурентам из США, Японии и ЕС серьезных преимуществ на рынках собственных стран; • но серьезно повысит покупательную способность китайцев в отношении импорта из этих стран. В отсутствии системных реформ – пенсионной и профсоюзов – ревальвация юаня является мерой, которая способна поднять покупательную способность китайцев. При этом речь не идет об одномоментной ревальвации на десятки процентов – речь идет о возобновлении процесса ревальвации, о росте юаня на 4–5% в течение нескольких лет; чтобы успели подготовиться как предприятия-экспортеры Китая, так и предприятия в странах Запада, чтобы Китай успел принять комплекс мер по охране интеллектуальной собственности. С учетом того, что 56% китайского экспорта производится компаниями с иностранным участием, борьба идет не столько за рынки стран Запада, сколько за собственный китайский рынок. Задача «расширенного Запада» в том, чтобы заставить Китай отказаться от модели роста за счет наращивания экспорта и повернуться к модели развития внутреннего рынка, что требует повышения доходов китайцев. Растущий внутренний рынок Китая даст миру и Западу новый огромный рынок сбыта. Собственно, в расчете на это и были предоставлены Китаю огромные «подъемные» в виде возможности осуществлять экспортную модель развития. Теперь пора платить по долгам – чего Китаю совсем не хочется. Но его заставят. При «открытии» Китая задача США не только в зарабатывании прибыли на новом гигантском рынке, но в серьезном увеличении числа рабочих мест в американской экономике – не столько за счет возврата производств из Китая, сколько за счет создания новых предприятий, удовлетворяющих спрос Китая. И тут остро встает вопрос охраны прав интеллектуальной собственности, потому что в реальности высокотехнологичная и наукоемкая экономика США сможет продавать Китаю продукцию именно высокотехнологичную и наукоемкую; остальное Китай произведет сам, имея серьезное преимущество в стоимости рабочей силы. Но и это Китай скопирует и освоит. И чтобы этого не произошло, надо принудить Китай очень серьезно отнестись к соблюдению прав на интеллектуальную собственность.

МИФ № 2. ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА США – ОСНОВНАЯ ПРОБЛЕМА МИРОВЫХ ФИНАНСОВ

Дефицит федеральной казны Китая – 850 млрд юаней. Дефицит местных бюджетов – 4,25 трлн юаней. Совокупно – 5,3 трлн юаней или $780 млрд. ВВП Китая в 2009 году – $4,9 трлн. Курс юаня – 6,8 за доллар США. Дефицит федерального бюджета США на 2010 год – $1,5 трлн. Дефицит бюджетов штатов – $160 млрд. Совокупный дефицит – $1,66 трлн. ВВП США в 2009 году – $14 трлн. Совокупный дефицит Китая – 15,9% ВВП–2009. Совокупный дефицит США – 11,9% ВВП–2009. Можно сказать, что считать дефицит бюджетов 2010 года, беря за базу ВВП Китая за 2009 год, неправильно. Потому что в 2010 году ВВП Китая вырастет на 8–9%. Согласен. Но при этом стоит помнить, что если считать рост ВВП Китая в 2009 году через потребление электроэнергии, то рост ВВП Китая в 2009 году завышен, в лучшем случае, вдвое (если не втрое), и реальный рост ВВП начался только в конце III квартала 2009 года. Так что из 8–9% роста 2010 года надо вычесть, минимум, половину – «нарисованный» Китаем рост 2009 года. И в этом случае ростом ВВП в 2010 году вполне можно пренебречь. Тем более, что мы равным образом пренебрегаем и ростом ВВП США в 2010 году. Таким образом, дефицит бюджета в Китае в абсолютном размере всего вдвое меньше американского, а в отношении к ВВП – так и просто значительно выше. При этом огромный дефицит бюджета США – в центре мирового внимания. Про второй в мире дефицит китайского бюджета все молчат. На самом же деле, Китай делает то же, что и США: накачивает спрос через раздувание госрасходов, рост которых финансируется за счет займов. Только, в отличие от США, Китай прячет гигантские займы, располагая их не на уровне правительства, а на уровне местных властей.

МИФ № 3. КИТАЮ НУЖЕН СИЛЬНЫЙ ДОЛЛАР

Китай, накопивший более 2 триллионов долларов золотовалютных резервов, держащий в бумагах казначейства США более 800 миллиардов долларов (и, вполне вероятно, еще сколько-то через номинальных держателей) в 2009 году неоднократно намекал, что озабочен падением курса доллара. Да, Китай озабочен снижением курса доллара – в первую очередь, к евро, следствием чего становится снижение покупательной способности накопленных Китаем валютных запасов. Но надо отдавать себе отчет в том, что в ближайшие годы Китай не пустит на реальные покупки активов и десятой части накопленных запасов. А значит, в целом текущий курс доллара его волнует не сильно. Зато, если посмотреть с другой стороны – со стороны экспортеров и экспорта, который «всю дорогу» был главным мотором китайского экономического роста и который в настоящее время испытывает шоковое снижение почти на четверть от показателей прошлого года,– то становится ясно, что Китай напрямую заинтересован в дешевом долларе. Ибо по факту юань привязан к доллару и потому падает по отношению к евро вместе с ним, а значит, дешевеют китайские товары, и повышается их конкурентоспособность на европейском рынке. Таким образом, вопреки официально заявленной позиции, дешевый доллар работает на экономику Китая, что называется, «здесь и сейчас» – то есть в кризис, а как мы показали выше, вопрос покупательной способности накопленных Китаем валютных резервов не является для него насущным. Вывод: для правительства Китая приоритетно текущее сиюминутное состояние экономики, а не покупательная способность номинированных в долларах резервов. А значит, Китаю выгоден именно дешевый доллар.

МИФ № 4. НАЗЛО МАМЕ ОТМОРОЖУ УШИ ИЛИ ВСЁ НА ПРОДАЖУ

И еще один миф о Китае: Китай продаст все принадлежащие ему облигации казначейства США и обрушит рынок американского госдолга, доллар, а с ними и США, которые представляют собой большую долговую пирамиду. Смотрим, как дело обстоит в действительности. Избыточные резервы банков США сейчас составляют более $1,2 триллиона – более чем достаточно, чтобы выкупить 800 млрд принадлежащих Китаю облигаций казначейства и 400 млрд гарантированных государством ипотечных бумаг, – и притом без печатания денег ФРС. Вполне вероятно, что этот триллион с лишним кэша есть инструмент защиты именно против «китайской угрозы». Сократили кредитование на 700 млрд., получили еще под сто миллиардов процентов, на которые не увеличили размер кредитования – таким образом накопили искомые для снятия китайской угрозы $800 млрд. Причем, что будет делать с такой массой обесценившегося доллара США – вопрос. МИФ № 5. РОСТ ПОТРЕБЛЕНИЯ В КИТАЕ КОМПЕНСИРУЕТ ПАДЕНИЕ В США И ВЫТЯНЕТ МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ Тут вообще все просто: – частное потребление в Китае – $1,2 трлн; – частное потребление в США – $9,4 трлн. Для того, чтобы частное потребление в Китае компенсировало 1% спада такового в США, оно должно вырасти на 8%. Это к прояснению вопроса о том, что «рост на внутреннем рынке Китая для мировой экономики компенсирует падение в США», а также что «развивая свой внутренний спрос, Китай придет на смену США как двигатель мировой экономики».