Мировые рынки природного газа будут находиться в состоянии избыточных поставок в течение трех – пяти лет, прогнозирует E.ON Energy Trading AG. Эта новость созвучна недавнему докладу МЭА , в котором, в частности, отмечается, что к 2015 г. на газовом рынке может образоваться избыток предложения в объеме 200 млрд куб. м. На мой взгляд, это серьезный фактор, который заслуживает особого внимания, так как в перспективе он может весьма больно ударить по позициям «Газпрома» на мировом рынке не только трубопроводного газа, но и СПГ. Это будет связано даже не столько с падением спроса на газ, который в последнее время держится на относительно стабильном уровне после сильного снижения в конце 2008 г. и в первом полугодии 2009-го, сколько с избытком свободных производственных мощностей по СПГ. В основном, эти мощности строились для увеличения поставок газа в США, так как до последнего времени прогнозировалось чуть ли не удвоение импорта, но в стране были открыты колоссальные запасы сланцевого газа. В перспективе, если США удастся справиться с высокой себестоимостью этого газа, то потребность в импорте может сильно упасть. Как следствие, свободные объемы СПГ пойдут на европейский и азиатский рынки, что будет оказывать давление на спотовые цены, и в результате, корреляция цен на газ с ценами на нефть может серьезно уменьшиться. Возможно, цены на газ уже будут более тесно взаимосвязаны с ценами на уголь. Это уже признают многие крупнейшие производители газа. Как следствие, производители, в портфеле которых преобладают контракты с большей долей спотового газа, смогут увеличить свою долю на рынке. Это будет оказывать перманентное негативное влияние на позиции «Газпрома» на мировом рынке, контракты которого привязаны к корзине нефтепродуктов. В результате, отбор российского газа, скорее всего, будет осуществляться по нижней планке take-or-pay, если «Газпром» продолжит придерживаться своей прежней ценовой политики. Особый тонкий вопрос состоит в выполнении европейскими потребителями контрактных обязательств, как в этом, так и следующем году, потому что прогнозируется, что отбор российского газа будет ниже минимальной планки take-or-pay. На мой взгляд, безусловно, все контрактные обязательства европейских потребителей будут сохранены, так как «Газпром» не хочет создавать негативный прецедент и нарушать всю архитектуру долгосрочных договоров. В противном случае это чревато серьезными негативными последствиями для стабильности газпромовских поставок в Европу и реализации крупных добывающих проектов в России. Впрочем, «Газпром» может создать такой прецедент, разрешив Украине и Белоруссии оплачивать только реально потребленный газ. Для европейских потребителей в этом году может несколько измениться подход к оплате недопоставленного газа. Возможно, стороны договорятся о том, что в следующем году европейские потребители выберут недопоставленные объемы по этому году с соответствующей оплатой, что позволит избежать авансовой формы платежа. Если все-таки такая договоренность не будет достигнута и европейцы продолжат сокращать потребление, то, может быть, «Газпром» получит эту оплату какими-либо активами. В любом случае, подход будет гибким и прагматичным, и рассматриваться будут различные варианты. Я не исключаю, что рано или поздно «Газпрому» придется немного корректировать формулу цен на газ, чтобы быть более конкурентоспособным. Возможно, опорный период при расчете европейских цен на газ будет уменьшен с 9 до 6 месяцев и ниже, могут некоторые изменения произойти в части расчетной базы, в которую включат спотовый газ, чтобы более адекватно отражать текущие тенденции на рынке. Пока «Газпрому» невыгодно снижать цены для увеличения поставок газа, так как даже при уменьшении объемов экспорта он все равно получает большие выгоды, чем если бы он снижал цены, но я исхожу из того, что на мировом рынке газа происходят фундаментальные изменения с долгосрочными последствиями для всех участников. В такой ситуации «Газпрому» в любом случае придется модифицировать свою экспортную политику, чтобы сохранить потребителей. Первые сигналы по этому поводу могут быть получены уже в конце этого года или в 2010 г. Мы видим, что «Газпрому» непросто вести переговоры с Китаем и до сих пор неизвестны четкие ценовые параметры по газовым договоренностям. Китай продолжает подписывать новые контракты и планирует увеличивать закупки СПГ, например, в Катаре, Австралии и т.д. Европа получает все больше газа от местных производителей и СПГ из Африки и Ближнего Востока, который является более дешевым. Проблема «Газпрома» состоит в том, что он, пожалуй, в перспективе будет не способен предложить рынку дешевый газ, учитывая высокие капвложения и операционные расходы на добычу газа на Ямале, «Штокмане» и производство СПГ. Ямальский и Штокмановский СПГ будут одними из самых дорогих в мире, поэтому «Газпром» так активно работает с иностранными подрядчиками, которые могли бы помочь ему снизить расходы на производство СПГ. Кстати, похожие риски касаются и «Новатэка», который будет реализовывать Ямальский СПГ. Если к моменту запуска производства (2017 г.) спрос на СПГ останется вялым и на рынке будет избыточное предложение газа, то «Новатэк» может и не получить тех выгод от реализации проекта, на которые он рассчитывает изначально. Поставки в Китай также обойдутся «Газпрому» очень дорого, поэтому ему трудно предложить Китаю конкурентные цены, которые бы позволили окупить капрасходы на строительство необходимой инфраструктуры и принести хорошую прибыль. Единственное, чем «Газпром» может привлечь Китай, – это большие объемы поставок газа. В любом случае, «Газпром» в ближайшие годы столкнется с серьезной конкуренцией за потребителя на фоне фундаментальной перестройки газового рынка, поэтому «Газпрому» необходимо уже сегодня предпринимать активные действия, чтобы сохранить свои позиции на газовом рынке.
