Чтобы ни говорили противники доллара, но его авторитет в мире если не растет, то, по крайне мере, не падает. А в IV квартале, как следует из свежих данных МВФ, доля американской валюты в международных резервах даже выросла: с 61,5% до 62,1%. Греческие проблемы и многочисленные разговоры о выходе из зоны евро нескольких стран ЕС, попавших в долговой кризис, не добавят европейской валюте популярности. В этом нет никакого сомнения. К данным МВФ, однако, надо относиться с осторожностью. По итогам IV квартала 2009-го он идентифицировал валютную принадлежность всего $4567 млрд резервов из $8087 млрд. Долларовыми из них были $2838 млрд. О валютной принадлежности остальных $3520 млрд данных нет. При этом за последние два года (2008–2009) доля неопознанных резервов заметно выросла. Всего резервы увеличились на $868 млрд, а неопознанные – на $683 млрд. Получается, их доля заметно выросла: с 39,3% до 43,5%. За те же два года доля доллара в опознанных резервах упала с 63,2% до 62,1%. Опережающим темпом росла доля неопознанных резервов и в 2002–2007 гг. Это значит, что чем дальше, тем менее репрезентативными становятся данные МВФ о структуре резервов. Как бы то ни было, локальный спад популярности доллара миновал прошлой весной. Когда огромные долги и финансовые проблемы стран Евросоюза стали постепенно вылезать на поверхность и курс евровалюты покатился вниз. МВФ публикует данные о валютной структуре резервов 140 стран (107 – развивающиеся), не раскрывая, какие именно бумаги они покупают. Туманные перспективы экономического развития еврозоны только увеличивают спрос на «безрисковые» американские госбумаги, и доллар имеет все шансы отыграть, по крайней мере, часть своего беспрецедентного падения: к началу столетия его доля в резервах превышала 71%. Пожалуй, единственное исключение из этой тенденции – Китай. Что бы ни происходило с долларом и евро, в ближайшее время нацбанк Китая, по-видимому, будет сокращать долю доллара в своих гигантских резервах. Просто, она была слишком высока до сих пор. Процесс уже в самом разгаре. За июнь 2009-го – январь 2010-го сумма американского госдолга, купленного иностранцами, выросла с $3,5 до $3,7 трлн. Но госдолг США, принадлежащий Китаю, за эти же месяцы сократился с $940 млрд до $889 млрд. Прочие покупатели бумаг казначейства США – Япония, нефтеэкспортеры, Великобритания и т.д., – в отличие от Китая, увеличивают инвестиции в бонды минфина. До конца года его потребность в деньгах не должна ослабеть, а доверие нацбанков к евро едва ли восстановится.
