о консолидации в энергетике:
Относительно тех активов, которые может получить «Интер РАО», – во-первых, это ОГК-1, допэмиссию которой должно одобрить собрание акционеров в конце декабря (а размещение, соответственно, будет в апреле – мае). То есть контрольный пакет по факту находится под управлением «Интер РАО», плюс они смогут получить долю при размещении. Пока не понятны цена и объемы (известен только предельный объем), неясно на какую долю будут претендовать миноритарии в рамках преимущественного права выкупа. Следующий момент – это ТГК-11. Сейчас у «Интер РАО» блокирующий пакет, который они обменяли на купленные у ФСК 18% «Кузбассэнерго». Каким образом будет происходить дальнейшее наращивание доли в ТГК-11 пока не совсем понятно. Есть несколько вариантов. Один из вариантов – получение под управление активов «Нефть-Актива». Относительно того, что «Интер РАО» может стать центром консолидации в принципе в отрасли, то здесь речь, прежде всего, идет о пакетах, находящихся на балансе в ФСК: пакеты в ТГК-6, ТГК-7, ТГК-11, и теоретически «Интер РАО» может получить госдоли в ТГК-5, ОГК-5 и «Иркутскэнерго». То есть все те активы, которые были не проданы и находятся либо на балансе государства, либо в подконтрольных государству компаниях. На «РусГидро», соответственно, «висит» пакет ОГК-1 и висит корзина активов.
В случае приобретения того или иного актива на рынке основным бенефициаром перфоманса на рынке будет являться само «Интер РАО». Поскольку сейчас оно будет получать активы по ценам, которые в 2 – 3 раза ниже, чем те, что были на рынке сразу после реорганизации РАО ЕЭС. Плюс – синергетический эффект от интеграции компаний в «Интер РАО». Для приобретаемых компаний много будет значить цена, по которой будут скупаться эти активы и наличие оферты, сопровождающей сделку.
