Последние дни уходящего года дали возможность наиболее терпеливым игрокам прикупить долларов и евро по более выгодной цене. Так, «американец» на Московской бирже за два дня падал почти на 50 копеек – до 32,53 рубля, а «европеец» – на 65 копеек, до 44,57 рубля.

Несколько странная ситуация, когда доллар в конце года дешевеет, обусловлена возросшим спросом на рубли, сложившимся на рынке рублевого кредитования. Однодневные ставки MosPrime достигли максимума за полтора года, подобравшись к 6,8% годовых. Они уже давно превышают фиксированную ставку РЕПО Центробанка 6,5%, по которой регулятор дает неограниченный объем рублевой ликвидности (под качественный залог, естественно).

Однако у мелких банков качественный залог давно закончился, и им остается идти только на рынок межбанковского кредитования (МБК), на котором 7% годовых считается подарком судьбы, и дают их только по очень хорошему знакомству.

Таким образом, зачистка в конце года Центробанком «прачечных» (после нашумевшего «Мастер-банка» и «пятницы 13-го» с отзывом лицензий сразу у трех банков сегодня лицензии отозваны у КБ «Рублевский» и у банка «Аскольд») вызвала волну недоверия к мелким банкам, что негативно сказалось на стоимости рублевых кредитов, в особенности для них, но и в целом на рынке МБК.
В таких условиях декабрьские перечисления банками налогов в бюджет РФ еще больше подстегнули спрос на рубли. Дилеры говорят, что в ноябре экономические субъекты на фоне роста доллара переносили налоговые платежи на последний месяц. Однако конец года требует подведения баланса. Вот и активизировались в декабре экспортеры с продажей валюты для уплаты налогов, тем более что доллар как раз перед этим вышел на красивый уровень в 33 рубля. Традиционно объем налогов составляет несколько сотен миллиардов рублей в месяц, и это требует масштабных продаж экспортной выручки.

При этом росту рубля не мешает продолжающийся курс ЦБ РФ на продвижение рубля к свободному плаванию, начало которого запланировано на 2015 год. Сегодня границы плавающего коридора приемлемой для регулятора стоимости бивалютной корзины достигли круглых уровней 33–40 рублей. При этом на фоне укрепления рубля стоимость корзины вернулась в нейтральный коридор (34,95–38,05 рубля), где ЦБ РФ не проводит валютных интервенций. До этого он методично продавал валюту – непрерывно с октября. В целом же с начала апреля, когда регулятор (впервые в завершающемся году) начал проводить активные продажи иностранной валюты для поддержания рубля, объем таких интервенций превысил 850 млрд рублей (более $25 млрд).
Так что если кто-то еще не подготовился в финансовом плане к длинным выходным за пределами России, можно поторопиться прикупить долларов копеек на 50 дешевле, чем в середине декабря. Прикупить можно и впрок, так как на длинные январские выходные лучше уходить, имея позицию в долларе – на случай потрясений. Впрочем, в начале следующего года рубль может продолжить расти, так что такой хедж может оказаться и убыточным. Однако на весь 2014 год мало кто ставит на рубль. Отток капитала из РФ, начинающееся сворачивание количественного смягчения денежно-кредитной политики ФРС США (что вызовет повсеместный рост доллара) и дальнейшее движение ЦБ РФ к свободному курсообразованию на внутреннем валютном рынке, скорее всего, не оставят шансов на укрепление рубля по итогам 2014 года.

Курс $, рублей

Примечание: Инструмент USDRUB_TOM с 20:00 21 декабря по 17:00 24 декабря 2013 года

Источник: ММВБ