Urals Energy вернулась

В пятницу (18 декабря) на Лондонской фондовой бирже после многомесячного перерыва возобновились торги акциями кипрской Urals Energy, знаменитой тем, что одним из ее руководителей и акционеров является Леонид Дьяченко, бывший зять Бориса Ельцина. Торги стартовали с 6 пенсов за акцию, уже через час котировки выросли вдвое – до 12 пенсов и затем целый день колебались в район 10 – 12 пенсов, закрывшись на отметке 10,75 пенсов. По итогам дня капитализация Urals Energy составила 19,3 млн фунтов стерлингов (около $31,2 млн). Бывали у компании времена и получше. Исторический рекорд был установлен 12 мая 2006 года, когда одна акция стоила 522 пенса, а капитализация превышала 610 млн фунтов (около $1,1 млрд по тогдашнему курсу). Тогда же, в мае 2006, года Urlas Energy провела успешный private placement 26% акций и привлекла около $210 млн. А в момент IPO, которое прошло немногим ранее, в августе 2005 года, за 35% акций Urals выручила около $130 млн. С тех пор котировки катились только вниз, хотя Urals Energy и занимается добычей нефти в России, а цены на нефть достигли пика не в 2006 году, а в 2008. Для тех акционеров, кто остался верен компании, несмотря на совершенно потрясающие способности ее менеджмента в деле разрушения стоимости, минувшая пятница несомненно стала праздником. Мало того, что торги возобновились, так еще и акции подросли на 19% по сравнению с предыдущим закрытием 29 июня, когда они стоили всего 9 пенсов. И к тому же пятничные 10,75 это всё-таки не 2 пенса – исторический минимум котировок, достигнутый Urals в феврале 2009 года. Отпраздновать столь важное событие акционеры Urals Energy смогли в кипрской столице Никосии в отеле Hilton Cyprus, где в пятницу же состоялось их годовое собрание. По предложению председателя совета директоров компании Леонида Дьяченко, акционеры одобрили отчет за 2008 год и избрали в совет двух новых членов – бывшего замруководителя администрации президента России, бывшего гендиректора «Росвооружения» Алексея Огарева, а также нового CEO компании Алексея Максимова. Возобновление торгов стало возможным после того, как 17 декабря Urals, наконец-то, опубликовала отчетность за 2008 год и первое полугодие 2009 года. Опубликовать ее раньше компания не могла, потому что ей никак не удавалось урегулировать долг перед Сбербанком на $630 млн: платить было нечем, поэтому и в отчетности написать было нечего. В отчете за первое полугодие 2008 года Леонид Дьяченко, выполнявший тогда роль CEO компании, убеждал акционеров, что Urals Energy удастся продлить выданные на год кредиты Сбербанка, срок возврата которых истекал в ноябре 2008-го. Первый кредит на $500 млн, под который были заложены 35% акций компании «Таас-Юрях нефтегазодобыча», Дьяченко хотел продлить на 2 года, а второй кредит на $130 млн, под который были заложены 100% акций «Дулисьма», – на 5 лет. Но к несчастью для влиятельной Urals в Сбербанке сменилось руководство. Новый глава Сбербанка Герман Греф кредиты Дьяченко не продлил, а вместо этого решил забрать залоги. Около года длились переговоры, которые завершились полной победой Грефа. Не помогло даже появление летом в совете директоров Urals Energy чекиста с громкой фамилией Сечин (Василий Васильевич). Созданное Грефом инвестиционное подразделение Сбербанка ООО «Сбербанк-Капитал» получило в августе 100% акций «Дулисьмы», а в ноябре 35% акций «Таас-Юряха». За мало что говорящими, смешными названиями компаний скрываются крупные месторождения нефти в Восточной Сибири, имеющие льготы по НДПИ, освобожденные от экспортных пошлин и с доступом к только что построенной нефтяной трубе в Китай. «Уже сейчас совершенно понятно, что: а) мы вернем деньги и б) мы заработаем на этих активах», – рассказывал в ноябре «Ведомостям» гендиректор «Сбербанк-капитала» Ашот Хачатурянц. Сбербанк не скрывает планов перепродать эти акции крупным игрокам, как только они предложат хорошую цену. Как выяснили летом те же «Ведомости», для того, чтобы выбить акции у Дьяченко Сбербанку пришлось обратиться за помощью в Генпрокуратуру, которая вызывала акционеров Urals Energy на «профилактические беседы». Кроме этих двух ключевых активов Urals Energy из-за бремени долгов пришлось продать также нефтяные предприятия в Коми и Удмуртии. В итоге к декабрю 2009 года от ее запасов нефти остались рожки да ножки – они уменьшились примерно в 13 раз, до микроскопических 12 млн т. Вряд ли о таком конце своей компании мечтали основатели Urals – нефтетрейдеры Георгий Рамзайцев и Вячеслав Ровнейко, которые еще в советское время были «откомандированы» служить в Антверпен, где и осели, и даже получили второе гражданство, бельгийское. Вложив несколько лет назад кровные $80 млн в создание Urals Energy, ее основатели теперь владеют миноритарными пакетами в компании, которая стоит $30 млн. На 1 ноября доля Ровнейко составляла 8,56%, Рамзайцева 3,71%, Дьяченко 3,81%. Крупнейшим акционером с 12,66% является Finfund Limited, которой, по данным «Ведомостей», владеет глава «Таас-Юряха» Сергей Бежанов. Он получил акции Urals в качестве оплаты за долю в «Таас-Юряхе». Впрочем, Urals предупреждает на сайте, что не обязана раскрывать акционеров, и поэтому опубликованные данные о крупнейших акционерах могут быть неполными. Ошибки Дьяченко ясны – Urals Energy переоценила свои лоббистские возможности и, расслабившись, слишком много назанимала. Это позволяло жить привольно. В первом полугодии 2008 года выплаты senior management составили $7,8 млн (чистый убыток компании за тот же период составили $31 млн), в первом полугодии 2009 года – $4,5 млн (чистый убыток – $440 млн). Одна из причин сокращения выплат в этом году – запрет на бонусы, а также полное прекращение оплаты труда одного, не названного по имени, менеджера, который взял у компании в кредит $4,2 млн под залог московской недвижимости и не сумел погасить его в срок 30 сентября 2008 года. Теперь приходится начинать всё заново. У компании осталось два актива – один на Сахалине («Петросах»), другой в Баренцевом море на острове Колгуев («Арктикнефть»). «Вслед за выбытием Дулисьмы и Таас-Юряха, Urals теперь отлично позиционирована, чтобы возобновить программы развития двух нефтяных месторождений – «Арктикнефти» и «Петросаха», – говорится в отчете Urals, опубликованном 17 декабря. Врагу не сдается наш грозный Urals. Но хватит ли у менеджмента задора вернуть компанию хотя бы к уже достигнутым когда-то высотам капитализации за миллиард? Шансы на выживание у Urals невелики. Как видно из приведенной ниже таблицы, добыча нефти у многих крупных игроков стабильно падает, а покупка пусть даже таких маленьких компаний, как Urals, позволяет это падение замедлить. Тем более люди в Urals хорошие. Все свои. Не жалко им заплатить.